>> 川財證券-光伏行業(yè)2023年3月月報：產(chǎn)業(yè)鏈價格穩(wěn)中有降，下游需求持續(xù)旺盛-230402
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫燦 |
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核心觀點
本月光伏板塊大幅下跌，光伏指數(shù)下跌10.48%，板塊跑輸上證指數(shù)10.27個百分點。光伏板塊顯著調(diào)整主要是受市場情緒的影響，市場對海外政策及未來行業(yè)需求變化有擔憂。需求方面，23年1-2月新增光伏裝機量為20.27GW，同比增長88%，淡季不淡印證了下游需求持續(xù)向好。產(chǎn)業(yè)鏈方面，一季度國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能逐步釋放，本月硅料價格環(huán)比下滑11.97%，產(chǎn)業(yè)鏈價格整體穩(wěn)中有降，除硅片環(huán)節(jié)受坩堝供應緊缺影響價格略漲外，電池、組件環(huán)節(jié)價格均呈下降態(tài)勢。隨著本輪硅料環(huán)節(jié)博弈的階段性結(jié)果陸續(xù)落地，產(chǎn)業(yè)鏈利潤逐步向下游轉(zhuǎn)移，刺激終端需求爆發(fā)，行業(yè)景氣度有望持續(xù)向上。后續(xù)在全球光伏裝機需求持續(xù)旺盛的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈有望實現(xiàn)量利齊升，繼續(xù)看好一體化組件，以及逆變器環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)。
上月市場表現(xiàn)
2023年3月1日至2023年3月31日,上證指數(shù)下跌0.21%，滬深300下跌0.46%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲0.83%，中證1000下跌1.15%。3月份漲幅居前三位的行業(yè)為傳媒、計算機和通信；漲幅居后三位的行業(yè)依次為房地產(chǎn)、煤炭和電力設備。各子板塊中，光伏指數(shù)下跌10.48%，板塊跑輸上證指數(shù)10.27個百分點。風電指數(shù)下跌7.52%，板塊跑輸上證指數(shù)7.31個百分點。2023年3月1日至2023年3月31日,SW光伏板塊月漲幅前五的個股為帝科股份、TCL中環(huán)、愛康科技、大全能源和ST中利，漲幅分別為13.47%、11.02%、3.17%、1.46%和0.39%；月跌幅前五的個股分別為昱能科技、固德威、帝爾激光、中信博和禾邁股份，跌幅為27.42%、-25.49%、-24.30%、-22.80%和-21.77%。
重點公司動態(tài)
粵水電：公司發(fā)布公告稱，公司全資子公司東南粵水電投資有限公司與廣東湛江經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂《投資協(xié)議》。東南粵水電擬在湛江經(jīng)開區(qū)管委會管轄境內(nèi)建設湛江經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)東海島150MW漁光項目，項目擬投資總額不低于7億元。
華東重機：公司發(fā)布公告稱，公司于2023年3月29日與江蘇沛縣經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《投資合同書》，擬在江蘇沛縣經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投資建設“10GW高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項目”。項目計劃固定資產(chǎn)總投資20億元，新上3.5+6.5GW 182/210mm大尺寸TOPCON、HJT電池片。
兆新股份：公司發(fā)布公告稱，公司擬通過控股子公司深圳市永晟新能源有限公司與深圳市玖涵投資合伙企業(yè)（有限合伙）共同設立合資公司，參與國電投華澤（天津）資產(chǎn)管理有限公司增資項目的競拍。
大唐發(fā)電：公司發(fā)布公告稱，2022年公司實現(xiàn)經(jīng)營收入約1168.28億元，比上年同期上升12.76%；實現(xiàn)凈利潤約-8.71億元，同比上升92.57%；歸屬于母公司所有者的凈利潤約為-4.10億元，同比上升95.49%。
鈞達股份：公司發(fā)布公告稱，公司下屬子公司淮安捷泰新能源科技有限公司于2023年3月24日收到江蘇漣水經(jīng)濟開發(fā)區(qū)財稅局下發(fā)的關(guān)于公司淮安年產(chǎn)26GW高效太陽能電池項目的設備補貼款人民幣30,000萬元，占上市公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)28.54%。
風險提示：產(chǎn)業(yè)政策低于預期，市場風格偏好，技術(shù)、競爭和政策路線風險。
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