>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報(bào)-230403
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
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| 1231KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】周末OPEC+意外減產(chǎn)，國際油價(jià)大幅上漲，市場擔(dān)憂全球通脹會(huì)逆轉(zhuǎn)震蕩走弱趨勢再度回升，會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊的壓力，幫助美元指數(shù)和美債收益率偏上行，對貴金屬形成負(fù)面影響；技術(shù)面見頂風(fēng)險(xiǎn)有所增加，預(yù)計(jì)貴金屬仍有進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。日內(nèi)，貴金屬維持震蕩偏弱運(yùn)行態(tài)勢，現(xiàn)貨黃金整體在1947-1973美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行；現(xiàn)貨白銀整體在23.54-24.13美元/盎司區(qū)間弱勢運(yùn)行，跌幅超過1.3%。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)行情走弱，滬金跌0.92%至435.62元/克，滬銀跌0.28%至5294元/千克。
【重要資訊】①美國2月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升4.6%，為2021年10月以來最小漲幅，數(shù)值低于4.7%的預(yù)期和前值；環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.4%，前值修正為0.5%。美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯表示，預(yù)計(jì)通脹率將在2023年降至約3.25%左右；通脹已經(jīng)有所緩解，但仍遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)。②歐元區(qū)3月CPI初值同比升6.9%，為去年2月以來最小增幅，數(shù)值小于7.1%的預(yù)期和8.5%的前值；環(huán)比升0.9%，為2022年9月以來新高，預(yù)期升1.1%，2月終值升0.8%。但3月核心通脹從2月份的5.6%升至5.7%，創(chuàng)紀(jì)錄新高。③根據(jù)美國投資公司協(xié)會(huì)（ICI）的數(shù)據(jù)，截至3月29日當(dāng)周，大約有660億美元資金流入美國貨幣市場基金，使貨幣市場基金總資產(chǎn)達(dá)到5.2萬億美元，高于截至3月22日當(dāng)周的5.13萬億美元。此前一周，美國貨幣市場基金獲得了約1174.1億美元凈新資金，當(dāng)時(shí)人們對銀行體系狀況的擔(dān)憂加劇了全球的避險(xiǎn)情緒。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢；亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等黑天鵝事件的影響。美歐銀行業(yè)危機(jī)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊預(yù)期迅速轉(zhuǎn)向，貴金屬持續(xù)走強(qiáng)，當(dāng)前進(jìn)入調(diào)整行情；后續(xù)關(guān)注政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)以及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等宏觀因素能否助力貴金屬刷新歷史新高，調(diào)整低吸機(jī)會(huì)依然是焦點(diǎn)。
運(yùn)行區(qū)間分析：避險(xiǎn)需求與美聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期推動(dòng)下，倫敦金前期一度突破2000美元/盎司（445元/克）；倫敦金連續(xù)大幅上漲后繼續(xù)關(guān)注回調(diào)機(jī)會(huì)，下方關(guān)注1850美元/盎司（410元/克）；上方繼續(xù)關(guān)注2000美元/盎司壓力位（445元/克），一旦有效突破則需關(guān)注2075美元/盎司歷史前高位置（460元/克）；后未來隨著聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金刷新歷史新高可能性依然較高。白銀因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)消退和經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂有所降溫而表現(xiàn)強(qiáng)于黃金，白銀上方關(guān)注24.6美元/盎司壓力（5450元/千克），下方關(guān)注20美元/盎司（4800元/千克）支撐。風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)避險(xiǎn)需求，鷹派加息邏輯轉(zhuǎn)為鴿派寬松，貴金屬強(qiáng)勢上漲，短期或進(jìn)入回調(diào)行情。前期多單或繼續(xù)持有或高位了結(jié)落袋為安，未入場者等待低吸機(jī)會(huì)。
黃金期權(quán)方面，黃金整體行情依然偏強(qiáng)，暫時(shí)建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2306P388合約。白銀期權(quán)方面，暫時(shí)建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AG2306P4500合約
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