>> 銀河證券-上海鋼聯(lián)(300226)AI賦能數(shù)據(jù)服務產(chǎn)品，數(shù)據(jù)要素市場深度受益者-230331
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
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| 3055KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳硯靖,鄒文倩 |
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公司主營業(yè)務已聚焦為產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務和鋼材交易服務。產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務方面，公司“橫向擴、縱向延”，橫向加大品種覆蓋面，打開增量空間；縱向挖掘數(shù)據(jù)采集的深度，提升數(shù)據(jù)顆粒度與維度。目前產(chǎn)業(yè)覆蓋黑色金屬、有色金屬、能源化工、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品、新能源、新材料、再生資源等多個領域，涵蓋100余條產(chǎn)業(yè)鏈，900余個商品品種，基本實現(xiàn)了對大宗商品的全覆蓋。鋼材交易服務方面，公司構建了集交易結算、供應鏈產(chǎn)品、數(shù)據(jù)信息、倉儲加工、物流配送、SaaS服務于一體的鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈智慧生態(tài)型服務體系。
擁有數(shù)據(jù)積累+場景優(yōu)勢，公司以AI賦能數(shù)據(jù)服務產(chǎn)品，有望提升用戶體驗，推動收入增長。公司數(shù)據(jù)服務產(chǎn)品中已經(jīng)有AI技術積累，比如“鋼聯(lián)數(shù)據(jù)”終端產(chǎn)品中的知識圖譜、NLP和深度學習等，目前主要應用于搜索功能。公司現(xiàn)階段已經(jīng)在積極探索GPT的技術應用，在資訊、搜索、報告制作工具、大數(shù)據(jù)預測系統(tǒng)和客服等功能模塊及場景上嘗試用GPT類的AI技術。
數(shù)據(jù)要素市場迎來爆發(fā)期，公司深度受益。公司與上海數(shù)交所合作有望加強數(shù)據(jù)變現(xiàn)能力，保護數(shù)據(jù)產(chǎn)權。截至目前，公司在上海數(shù)交所相繼完成了5類大宗商品指數(shù)系列、8類大宗商品產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)系列及大宗商品數(shù)據(jù)應用服務（數(shù)據(jù)終端）三個系列產(chǎn)品掛牌。同時，數(shù)據(jù)要素會計新規(guī)的應用有望提高公司毛利率、降低費用率，增厚公司利潤，并且釋放客戶需求。
對標國際巨頭，公司成長潛力巨大。公司2021年營收按權責發(fā)生制為6億，按收付實現(xiàn)制則超過7億，世界排名第三。公司目標成為第二名，目前業(yè)內(nèi)排名第二的公司為阿格斯Argus，其2021年營收約人民幣15億。排名第一的普氏能源資訊2021年營收近60億美金，公司發(fā)展?jié)摿薮蟆?br> 投資建議：我們預計公司2022-2024年實現(xiàn)營收755.47/847.37/950.68億元，同比增長14.86%/12.17%/12.19%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.89/2.63/3.58億元，同比增長5.94%/39.42%/36.37%；當前股價對應PE分別為57.32/41.11/30.15，維持“推薦”評級。
風險提示：鋼鐵行業(yè)波動風險；行業(yè)競爭加劇的風險；政策推進不及預期的風險；鋼銀平臺客戶信用違約的風險。
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