>> 銀河期貨-粕類日報-230403
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
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| 550KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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美豆：各類因素共同觸發(fā)下美豆整體迎來較強上漲，周五USDA發(fā)布兩份重磅報告均顯示結(jié)果偏利多，其中，美豆2023年種植面積為8750萬英畝，與2月作物展望論壇預(yù)測的結(jié)果相同，但低于路透預(yù)期的8824.2萬英畝，而2022年最終大豆種植面積為8750萬英畝。同時，結(jié)轉(zhuǎn)庫存報告為16.9億蒲式耳，同樣大幅低于市場預(yù)期的19.32億蒲。應(yīng)當講庫存低于預(yù)期可能是最主要的利多因素，因為在此前幾份報告中，我們已經(jīng)重點分析了美豆種植面積的問題，即在整體耕地面積增幅不大的背景下，22/23年度美豆種植面積不具備大幅增加的基礎(chǔ)，路透以及彭博預(yù)估的結(jié)果是相對偏高的。庫存這方面存在較大不確定性難以解讀。整體來看，這也驗證了我們此前所提到的，今年全球大豆并未到供應(yīng)嚴重過剩的階段，因而深跌空間是有限的。從驅(qū)動方面來看，我們認為面積數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場關(guān)注焦點可能將逐步轉(zhuǎn)向美豆種植以及巴西的銷售壓力，整體來看，近期巴西銷售情況仍然是盤面主要博弈重點，雖然從全年南美1.9億噸的產(chǎn)量來看，整體是供需平衡狀態(tài)，但從階段性的角度來看，巴西國內(nèi)仍然有一定的賣壓，繼續(xù)等待供應(yīng)壓力的兌現(xiàn)情況。盤面上方壓力同樣比較明顯。
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