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核心觀點(diǎn)
　　市場對于LightCounting下調(diào)2023年以太網(wǎng)光模塊市場銷量較為關(guān)注，我們認(rèn)為一是因?yàn)镸eta需求回落及其數(shù)據(jù)中心架構(gòu)調(diào)整影響；二是從去年三四季度開始，北美云廠商資本開支明顯降速，今年光模塊需求不強(qiáng)已有預(yù)期；三是該預(yù)測或主要基于200G、100G等光模塊的市場需求現(xiàn)狀進(jìn)行預(yù)測，可能未充分考慮AIGC帶來的增量。
　　近日，使用ChatGPT帶來的安全問題引發(fā)關(guān)注，意大利個(gè)人數(shù)據(jù)保護(hù)局宣布從3月31起禁用ChatGPT，限制ChatGPT的開發(fā)公司OpenAI處理意大利用戶信息。我們建議關(guān)注數(shù)據(jù)安全/網(wǎng)絡(luò)可視化相關(guān)廠商，如中新賽克、迪普科技、美亞柏科、電科網(wǎng)安等。
　　雖然近期電信運(yùn)營商、ICT設(shè)備商有所調(diào)整，但我們?nèi)匀唤ㄗh重視。此外，AI發(fā)展下的云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈公司作為底層通用基礎(chǔ)設(shè)施提供者，受益的相對確定性較高，且市場格局也較好，持續(xù)推薦，包括光模塊、ICT設(shè)備商、IDC等。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，物聯(lián)網(wǎng)板塊（通信模組、智能控制器等）需求有望逐步復(fù)蘇，也建議關(guān)注。
　　推薦組合
　　上期回顧：投資組合“中國聯(lián)通、中國電信、中國移動、中興通訊、紫光股份、廣和通、燦勤科技”，相同權(quán)重測算平均下跌3.68%，跑輸通信(申萬)指數(shù)2.13pct，跑輸滬深300指數(shù)4.27pct。
　　本期推薦：紫光股份、新易盛、中興通訊、中國聯(lián)通、中國電信、迪普科技。
　　持續(xù)關(guān)注：云計(jì)算（紫光股份、中興通訊、工業(yè)富聯(lián)、銳捷網(wǎng)絡(luò)、天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、源杰科技、潤澤科技、寶信軟件、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等）；運(yùn)營商（中國移動、中國電信、中國聯(lián)通）；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、東土科技、映翰通等）；軍工通信與衛(wèi)星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測導(dǎo)航等）；智能網(wǎng)聯(lián)車（移遠(yuǎn)通信、廣和通、美格智能、和而泰、瑞可達(dá)、鼎通科技、天孚通信、光庫科技、騰景科技）；新能源+（亨通光電、中天科技、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達(dá)、意華股份、英維克、科華數(shù)據(jù)等）；光纖光纜（長飛光纖、亨通光電、中天科技）；千兆/VR（創(chuàng)維數(shù)字、天邑股份）；云通信（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、夢網(wǎng)科技）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國際環(huán)境變化影響供應(yīng)鏈及海外拓展；芯片緊缺及疫情影響超預(yù)期；中國5G進(jìn)展不及預(yù)期等。