>> 東證期貨-FOF周報：各策略收益下滑，指增及CTA表現(xiàn)不佳-230405
| 上傳日期： |
2023/4/6 |
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| 3064KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王冬黎 |
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本周市場回顧（03.27-03.31）：
股票市場，本周各大主要指數(shù)均小幅震蕩收漲，本周唯市場貝塔、賬面市值比和殘差波動率因子錄得負(fù)收益，投資者應(yīng)關(guān)注于未來市場增長的預(yù)期，基本面的邊際修復(fù)加以數(shù)據(jù)的相互印證，以期帶動市場整體上漲。商品市場整體扭轉(zhuǎn)上周的跌幅，其中屬能化和黑色的漲幅最顯著。風(fēng)格因子方面，本周唯基差動量和對沖壓力因子錄得正收益，延續(xù)上周的漲幅，修補部分今年以來的負(fù)收益。短期來看的話市場波動率仍將持續(xù)低位震蕩，但后期可重點關(guān)注拐點引起的行情趨勢。配置而言，CTA策略處于低位，具有長期配置價值。
★主要策略表現(xiàn)及配置建議：
本周各策略均所有策略表現(xiàn)均弱于前一周。主觀多頭管理人漲跌參半，偏價值風(fēng)格、均衡配置以及輪動交易型的管理人相對表現(xiàn)占優(yōu)。建議謹(jǐn)慎控制倉位，關(guān)注有一定行業(yè)輪動配置能力的管理人。量化多頭策略，整體阿爾法環(huán)境較差。在跟蹤管理人普遍錄得負(fù)超額，300指增相對表現(xiàn)靠前，中小盤今年以來表現(xiàn)更為靠前，建議關(guān)注超額穩(wěn)健的管理人。CTA策略出現(xiàn)分化，量化CTA有所回撤，主觀CTA相對穩(wěn)定且優(yōu)于量化CTA。在跟蹤管理人普遍回撤，趨勢策略和期限策略表現(xiàn)較弱，反轉(zhuǎn)策略和基本面策略相對靠前；周期方面，短周期管理人相對占優(yōu)，中長周期管理人調(diào)整相對顯著。市場中性策略轉(zhuǎn)跌，多頭端超額表現(xiàn)不佳，對沖端基差貼水?dāng)U大，對沖成本升高整體不利于策略。套利策略微漲，期權(quán)套利表現(xiàn)靠前。
★FOF組合跟蹤：
進(jìn)取型FOF組合01本期（2023.03.27-2023.03.31），基金凈值從1.0861上升至1.0942，區(qū)間累計收益0.75%，區(qū)間最大回撤為0.28%，回撤控制能力較好。有近期存在正向收益的概率較高，表現(xiàn)差于基準(zhǔn)。報告區(qū)間內(nèi)，年化總收益為10.47%，年化主動收益為6.60%，夏普比率為0.54，卡瑪比率為0.81，整體收益表現(xiàn)較好，優(yōu)于中證FOF基金。產(chǎn)品的累計收益分別有50.00%的月份，75.00%的季度，50.00%的年度表現(xiàn)優(yōu)于中證FOF基金。
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