>> 萬聯(lián)證券-寧波銀行(002142)點評報告：財富管理規(guī)模增長穩(wěn)健-230406
| 上傳日期： |
2023/4/6 |
大?。?/td>
| 770KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
郭懿 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告關(guān)鍵要素:
2023年4月6日，寧波銀行發(fā)布2022年年度業(yè)績報告。
投資要點:
2022年營收同比增長9.67%，歸母凈利潤同比增長18.05%：規(guī)模擴張和撥備少提是業(yè)績增長的主要推動因素。收入端，利息凈收入同比增長14.75%，手續(xù)費凈收入同比下滑9.63%。
受資產(chǎn)端定價下行因素影響，凈息差收窄：貸款端定價的下行，拉低了整體生息資產(chǎn)收率，凈息差也相應(yīng)縮窄19BP，至2.02%。不過從環(huán)比數(shù)據(jù)看，已經(jīng)略有改善。展望2023年，公司預(yù)計受LPR重定價及市場利率變化的影響，預(yù)計資產(chǎn)端定價仍將處于下行通道，公司凈利息收益率預(yù)計持續(xù)承壓。
零售AUM穩(wěn)定增長：受資本市場影響，財富管理相關(guān)手續(xù)費收入同比下降。不過，截至2022年末，個人客戶AUM達到8056億元，較年初增加1494億元。私人銀行客戶AUM達到2174億元，較年初增加710億元，私人銀行客戶數(shù)17902戶，較年初增加4928戶?？蛻舻姆e累和規(guī)模的擴張，為未來業(yè)績的增長提供了充分保障。
資產(chǎn)質(zhì)量基本保持穩(wěn)?。?022年末不良率0.75%，同比下降2BP，關(guān)注率0.58%，同比上行10BP，撥備覆蓋率504.9%，同比下降20.62%。對公貸款的不良保持穩(wěn)健，零售貸款不良略有上升。不良生成有所上升，但是從撥備計提的力度看，仍相對較高，整體撥備充足。
盈利預(yù)測與投資建議：公司2022年營收和利潤增長保持穩(wěn)健，地處區(qū)域經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，對公司的營收利潤增長以及資產(chǎn)質(zhì)量均有較好的支撐。根據(jù)最新年報數(shù)據(jù)，調(diào)整2023/24年EPS預(yù)測4.06元和4.74元。按照寧波銀行A股4月4日收盤價27.18元，對應(yīng)2023年和2024年P(guān)B分別為1.01倍和0.87倍，維持增持評級。
風險因素：銀行業(yè)整體受宏觀經(jīng)濟、貨幣政策以及監(jiān)管政策的影響較大，經(jīng)濟以及相關(guān)政策的變動，都將對銀行的經(jīng)營產(chǎn)生重要影響。包括凈息差的變動、資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期等。
|
|
