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【趨勢強(qiáng)度】
　　PTA趨勢強(qiáng)度：-1 MEG趨勢強(qiáng)度：0
　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：終端織機(jī)開工率明顯走弱，日內(nèi)市場交易對聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)面影響。PTA現(xiàn)貨轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨基差走弱至110元/噸。短期5-9反套操作；中期趨勢向上趨勢尚未完結(jié)，9-1正套布局。05合約高位多頭獲利盤不斷減倉，聚酯工廠在當(dāng)前價格下點(diǎn)價意愿明顯下降，加上終端織造工廠走貨困難訂單下滑，近期染廠及江浙織機(jī)開工明顯下滑，聚酯銷售困難，將限制近月合約進(jìn)一步走高，同時5-9月差逢高布局反套。中期來看，5月份之前缺貨預(yù)期仍然存在，一方面PTA供應(yīng)端大幅提升的空間有限，另一方面聚酯裝置開工仍偏高，4月份PTA仍是去庫預(yù)期，因此04合約和05合約均存在交割環(huán)節(jié)擠倉的風(fēng)險(xiǎn)。終端織造盡管出現(xiàn)開工下調(diào)的預(yù)期，然而工廠原材料備庫水平較低，聚酯環(huán)節(jié)庫存壓力不大，聚酯開工率小幅下滑至89%，整體仍然偏高。高聚酯開工對于PTA剛需而言存在支撐。PX環(huán)節(jié)，跟隨PTA偏強(qiáng)運(yùn)行，高加工費(fèi)還沒到兌現(xiàn)預(yù)期的時間。需要觀察到聚酯環(huán)節(jié)庫存累積、開工下滑至85%才能觀察到PTA的供需格局變化的可能性。短期偏弱，中期趨勢仍偏強(qiáng)，維持多頭操作思路，9-1正套為主。
　　MEG：聚酯終端開工轉(zhuǎn)弱，加上國產(chǎn)裝置開工重新提升，05合約回調(diào)，維持4000-4200區(qū)間震蕩市，關(guān)注09合約逢低做多機(jī)會，逢低關(guān)注9-1正套。國產(chǎn)開工率隨著古雷石化重啟而提升，本周裝置開工率整體下降至55%，后續(xù)4月中旬浙石化也有檢修計(jì)劃。海外裝置方面韓國兩套裝置4-5月份有檢修計(jì)劃，馬油再次停車，加上美國南亞裝置開工不穩(wěn)定，進(jìn)口到港量本周只有10萬噸左右，4月份整體進(jìn)口量將小于此前預(yù)期。4月份MEG緊平衡?？傮w來看05合約難有趨勢性行情出現(xiàn)，維持震蕩市操作。09合約上，關(guān)注后續(xù)大型民營國產(chǎn)裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)與檢修帶來一定的供應(yīng)減量，關(guān)注逢低做多機(jī)會