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重大宏觀事件：1、中國3月官方制造業(yè)PMI51.9，預(yù)期51.6，前值52.6；官方非制造業(yè)PMI58.2，預(yù)期55，前值56.3，顯示出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁；2、近期包括法國總統(tǒng)、歐盟委員會主席等等在內(nèi)的各國政要，以及包括蘋果、橋水、阿斯麥等等在內(nèi)的眾多跨國公司高管紛紛訪華，與中國簽訂合作協(xié)議；3、3月17日晚間，央行意外降準(zhǔn)0.25%，釋放5000億元長期資金，此時(shí)降準(zhǔn)傳遞出要推動經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好的信號；4、美國銀行業(yè)擠兌事件導(dǎo)致金融市場劇烈波動，在美聯(lián)儲和眾多大行介入之后，風(fēng)險(xiǎn)逐漸緩和。該事件再疊加美國通脹和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落，美聯(lián)儲加息預(yù)期大幅回落，加息周期即將結(jié)束。
　　經(jīng)濟(jì)與企業(yè)盈利：3月份PMI強(qiáng)勁反彈；上市公司年報(bào)披露進(jìn)行時(shí)，市場對一季報(bào)信心較足。
　　利率與信用環(huán)境：10Y國債利率小幅下行，信用債利率回落，信用利差下降；2月社融超預(yù)期，主因疫情高峰過后企業(yè)的融資意愿大幅回升。居民部門融資意愿小幅回升，對應(yīng)的房地產(chǎn)市場邊際回溫，但低利率的短貸置換高利率的長貸現(xiàn)象較為明顯。后續(xù)隨著房企融資政策放寬，信用環(huán)境有望邊際好轉(zhuǎn)；3月MLF超額續(xù)作，利率不變；3月1年期和5年期LPR利率不變；隔夜Shibor利率中樞下降，近期宏觀流動性轉(zhuǎn)松。
　　資金面：外資連續(xù)三周百億以上凈買入；偏股型基金發(fā)行量小幅回升；股東凈減持金額下降；IPO略加速。
　　小結(jié)：3月份外資重回凈買入，股東減持金額減少，資金面較好；Shibor利率中樞回落，宏觀流動性轉(zhuǎn)松；社融數(shù)據(jù)顯示企業(yè)的融資意愿大幅回升，居民部門邊際好轉(zhuǎn)但結(jié)構(gòu)仍較差；1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較12月份大幅回升，但仍不強(qiáng)。兩會閉幕后，新一屆政府的執(zhí)政思路逐漸清晰。3月份PMI超預(yù)期，而超預(yù)期降準(zhǔn)傳遞出要推動經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好的信號。疊加美國在金融風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下加息預(yù)期下降，股市有望繼續(xù)反彈。