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◆成本端：3月份BDI指數(shù)反彈后又小幅回落。澳、巴國(guó)際海運(yùn)費(fèi)有所增加。月底PB粉進(jìn)口利潤(rùn)又回到盈虧平衡線附近。
　　◆供應(yīng)端：3月巴西和澳洲的總發(fā)運(yùn)量較去年同期有所增加，其中澳洲發(fā)運(yùn)量明顯增加，高于去年同期水平，巴西發(fā)運(yùn)尚未穩(wěn)定，略高于去年同期水平。2月非主流礦供應(yīng)較1月有所增加，印度進(jìn)口量開始逐步提升；國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)量繼續(xù)回升，但增量有限，仍處于歷史同期低位。整體來看，3月的鐵礦石供應(yīng)相對(duì)寬松。
　　◆需求端：3月鐵水產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，一路攀升至245萬(wàn)噸上方，已經(jīng)逼近歷史最高值，預(yù)計(jì)未來增長(zhǎng)空間有限。鋼廠利潤(rùn)在3月上半月有所回升，但由于下游需求表現(xiàn)不佳，下半月虧損有再度擴(kuò)大。若4月旺季需求無(wú)法兌現(xiàn)，鋼廠繼續(xù)增產(chǎn)動(dòng)力不足。
　　◆行情總結(jié)：3月鐵礦石海外主流和非主流礦山發(fā)運(yùn)有所增加，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量小幅增加，鐵礦石供應(yīng)較為寬松;鋼廠利潤(rùn)虧損較2月沒有明顯改善，鋼廠鐵水產(chǎn)量處于歷史高位水平，下游需求恢復(fù)不及預(yù)期。3月鐵礦石基本面邊際改善，港口庫(kù)存持續(xù)去化，鐵水產(chǎn)量不斷攀升，但下游需求表現(xiàn)不佳，礦價(jià)伴隨表觀需求數(shù)據(jù)波動(dòng)。
　　◆ 4月行情展望：3月澳巴發(fā)運(yùn)量處于相對(duì)較高水平，高于去年同期，四大礦山3月份發(fā)貨同比增加十分明顯，預(yù)計(jì)將部分體現(xiàn)在4月的到港量上，4月鐵礦石供應(yīng)相對(duì)寬松。而目前鐵水產(chǎn)量已經(jīng)開始逼近250萬(wàn)噸水平，處于歷史極高水平，未來增長(zhǎng)空間有限，即鐵礦石需求增量有限。若4月旺季需求無(wú)法兌現(xiàn)，鋼廠增長(zhǎng)動(dòng)力不足，礦價(jià)大概率承壓下行。