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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　數(shù)據(jù)要素重要性淹沒在AI的光環(huán)之下，尚未被市場(chǎng)充分認(rèn)知，有望成為繼AI之后計(jì)算機(jī)板塊熱點(diǎn)，未來(lái)或迎政策密集催化
　　摘要：
　　投資建議：看好下階段計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)要素線管機(jī)會(huì)，推薦標(biāo)的：太極股份、航天宏圖、德生科技、久遠(yuǎn)銀海，中國(guó)電信（0728.HK）。
　　數(shù)據(jù)要素有望成為繼AI之后計(jì)算機(jī)板塊熱點(diǎn)。數(shù)據(jù)要素發(fā)展代表著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重大轉(zhuǎn)型，我國(guó)于2020年3月30日開創(chuàng)性地將數(shù)據(jù)要素增列為第五大生產(chǎn)要素，相關(guān)政策和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則持續(xù)落地，催生國(guó)民經(jīng)濟(jì)形態(tài)發(fā)生重大轉(zhuǎn)向，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要性不亞于土地改革。我們認(rèn)為目前市場(chǎng)以AI為熱點(diǎn)，數(shù)據(jù)要素相關(guān)標(biāo)的的重要性尚未被市場(chǎng)認(rèn)知，有望成為繼AI之后的計(jì)算機(jī)板塊熱點(diǎn)。
　　數(shù)據(jù)要素六環(huán)節(jié)將有大量公司受益，可形成板塊效應(yīng)。數(shù)據(jù)要素的六個(gè)環(huán)節(jié)包括數(shù)據(jù)的收集、確權(quán)、存儲(chǔ)、處理、定價(jià)以及流轉(zhuǎn)。各個(gè)領(lǐng)域的受益方式不同。例如數(shù)據(jù)收集環(huán)節(jié)做信息化相關(guān)的公司皆受益，而確權(quán)、定價(jià)環(huán)節(jié)沒有公司在過(guò)程中受益，但會(huì)有持有數(shù)據(jù)資產(chǎn)的國(guó)企在結(jié)果中受益。數(shù)據(jù)存儲(chǔ)環(huán)節(jié)國(guó)資云受益，數(shù)據(jù)處理環(huán)節(jié)掌握隱私計(jì)算的網(wǎng)絡(luò)安全公司受益。我們認(rèn)為數(shù)據(jù)要素涵蓋了計(jì)算機(jī)下游各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，且容易如AI一樣形成板塊效應(yīng)，“數(shù)據(jù)要素+”有望成為下一個(gè)主題。
　　預(yù)計(jì)四月國(guó)家大數(shù)據(jù)局領(lǐng)導(dǎo)到位，后續(xù)法規(guī)政策催化板塊起飛。兩會(huì)期間政府機(jī)構(gòu)調(diào)整中，唯一從無(wú)到有的機(jī)構(gòu)即為國(guó)家數(shù)據(jù)局，體現(xiàn)出政策對(duì)于數(shù)據(jù)要素的明確導(dǎo)向。新部門歸發(fā)改委下屬，為經(jīng)濟(jì)管理部門而非技術(shù)管理部門，數(shù)據(jù)要素的經(jīng)濟(jì)性大于技術(shù)性。因?yàn)閿?shù)據(jù)要素是一項(xiàng)從無(wú)到有的工程，有大量規(guī)章制度需要從零開始制定，因此我們判斷國(guó)家數(shù)據(jù)局領(lǐng)導(dǎo)到位后，相關(guān)政策出臺(tái)將會(huì)隨即展開，板塊將迎來(lái)政策催化高峰。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)節(jié)奏不及預(yù)期；數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)活躍度和成熟度不及預(yù)期。。