>> 東方證券-醫(yī)藥生物行業(yè)雙周報(bào)：AACR即將召開(kāi)，關(guān)注創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機(jī)會(huì)-230408
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
大?。?/td>
| 797KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
劉恩陽(yáng) |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
核心觀點(diǎn)
板塊雙周表現(xiàn)：近兩周滬深300指數(shù)上漲2.39%，醫(yī)藥生物（申萬(wàn)）指數(shù)上漲3.81%，較滬深300的相對(duì)收益為+1.42%，行業(yè)排名第6位。自2023年初以來(lái)，滬深300指數(shù)上漲6.50%，醫(yī)藥生物（申萬(wàn)）指數(shù)上漲4.45%，較滬深300的相對(duì)收益為-2.05%，整體漲跌幅在行業(yè)中排名12位。分子板塊來(lái)看，近兩周7個(gè)申萬(wàn)醫(yī)藥子行業(yè)中，所有板塊均上漲，其中SW中藥II和SW化學(xué)制劑漲幅居前，分別上漲7.70%、6.28%。自年初以來(lái)，整體醫(yī)藥板塊走勢(shì)較好，6個(gè)子行業(yè)漲幅均為正值，其中SW中藥II漲幅最大，為12.62%；僅SW化學(xué)原料藥下跌-1.28%。
個(gè)股周度跟蹤：1）個(gè)股漲跌幅來(lái)看：從個(gè)股漲跌幅來(lái)看，近兩周醫(yī)藥行業(yè)A股（包括科創(chuàng)板）有297家股票漲幅為正，130家股票下跌。近兩周漲幅排名前五的個(gè)股為九芝堂（+28.66%）、太極集團(tuán)（+26.82%）、ST冠福（+24.67%）、貝達(dá)藥業(yè)（+23.81%）、翔宇醫(yī)療（+22.11%）。近兩周跌幅排名前五的個(gè)股為宜華健康（-15.38%）、ST輔仁（-14.06%）、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療（-12.15%）、康龍化成（-9.22%）、健之佳（-7.61%）。2）陸股通持股：近兩周北向資金合計(jì)凈買入30.70億元，其中流入70.46億元，流出39.76億元。從陸股通持倉(cāng)情況來(lái)看，增持前五分別為麗珠集團(tuán)、華蘭生物、拱東醫(yī)療、一品紅、理邦儀器。減持前五分別為蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)、康龍化成、漱玉平民、愛(ài)美客、西藏藥業(yè)。3）大宗交易：近兩周醫(yī)藥生物行業(yè)中共有38家公司發(fā)生大宗交易，成交總金額為17.35億元。大宗交易成交前五名為沃森生物、九強(qiáng)生物、澳華內(nèi)鏡、成都先導(dǎo)、南微醫(yī)學(xué)。
板塊估值水平：近兩周醫(yī)藥生物板塊的PE（TTM）估值達(dá)到23.95X，仍低于近五年平均PE34.74X。近兩周板塊估值略有調(diào)整，仍處于歷史較低水平。同行業(yè)相比，醫(yī)藥生物板塊PE-TTM相對(duì)于剔除金融的全部A股溢價(jià)率為-17.27%，相對(duì)滬深300的溢價(jià)率為98.72%。
行業(yè)要聞：1）河南神經(jīng)介入類、外周介入類部分品種再啟采購(gòu)；2）京津冀4月1日起全面取消異地就醫(yī)備案；3）安徽：開(kāi)展心臟起搏器類醫(yī)用耗材產(chǎn)品信息維護(hù)工作；4）萬(wàn)木健康完成戰(zhàn)略融資；5）手術(shù)導(dǎo)航系統(tǒng)開(kāi)發(fā)商Sirius Medical宣布完成1200萬(wàn)歐元B輪融資；6）家家檢檢獲得千萬(wàn)元天使輪融資。
超20家A+H藥企將參與AACR大會(huì)，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈值得關(guān)注
1） AACR大會(huì)即將召開(kāi)，創(chuàng)新藥板塊有望迎來(lái)行情。2023年AACR將于4月14日在美國(guó)奧蘭多召開(kāi)，國(guó)內(nèi)有超過(guò)20家上市的創(chuàng)新藥企業(yè)將披露臨床數(shù)據(jù)，有望帶來(lái)創(chuàng)新藥板塊的股價(jià)催化。結(jié)合政策方面，創(chuàng)新藥行業(yè)信心有望逐漸修復(fù)，醫(yī)保談判結(jié)果符合降價(jià)預(yù)期，控費(fèi)影響趨緩；CDE優(yōu)化審評(píng)審批流程，加速創(chuàng)新藥重磅品種落地，利好創(chuàng)新藥行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。
2）創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下訂單穩(wěn)定增長(zhǎng)，CXO板塊長(zhǎng)期向好。AACR大會(huì)即將召開(kāi)，CXO板塊有望受益于創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)。從需求端看，今年投融資數(shù)據(jù)逐漸回暖，中國(guó)的回暖情況優(yōu)于全球；從供給端看，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)新藥發(fā)現(xiàn)，藥篩及優(yōu)化技術(shù)創(chuàng)新為藥物發(fā)現(xiàn)賦能。多重因素共振下，CXO板塊兼具高確定性、高成長(zhǎng)性，行業(yè)景氣度仍將維持高位。
投資建議與投資標(biāo)的
建議關(guān)注：創(chuàng)新屬性突出，AACR臨床數(shù)據(jù)值得關(guān)注的企業(yè)，包括恒瑞醫(yī)藥(600276，買入)、百濟(jì)神州-U(688235，未評(píng)級(jí))、信達(dá)生物(01801，未評(píng)級(jí))等；控費(fèi)政策影響出清，迎來(lái)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的藥企，包括康辰藥業(yè)(603590，未評(píng)級(jí))、仙琚制藥(002332，買入)、京新藥業(yè)(002020，買入)、通化東寶(600867，買入)等；具備特色和創(chuàng)新屬性突出的CXO企業(yè)，包括陽(yáng)光諾和(688621，買入)、百誠(chéng)醫(yī)藥(301096，未評(píng)級(jí))等；以及具備一體化平臺(tái)優(yōu)勢(shì)的CXO企業(yè)，包括藥明康德(603259，買入)、藥明生物(02269，未評(píng)級(jí))等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新藥研發(fā)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、藥品受控費(fèi)政策影響超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、藥物研發(fā)訂單增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
|
|
