AI堪比第四次技術(shù)革命，ChatGPT的快速破圈推動(dòng)AI行情持續(xù)演繹。1）AI時(shí)代已然來(lái)臨，如前三次工業(yè)革命，AI賦能下游的應(yīng)用市場(chǎng)將成為最大的市場(chǎng)。2B端：嵌入企業(yè)工作流程，實(shí)現(xiàn)降本增效；營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)：輔助營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)意生成或?qū)崿F(xiàn)智能客服；2C端：作為生產(chǎn)力工具，應(yīng)用在內(nèi)容創(chuàng)作、辦公軟件等領(lǐng)域。2）ChatGPT是一款對(duì)話式AI模型，從GPT1到ChatGPT（GPT-3和GPT-4之間的過(guò)渡版本），使用更先進(jìn)的訓(xùn)練模型、更海量的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，功能越來(lái)越全面，表現(xiàn)越來(lái)越類(lèi)人，2022年12月5日，上線僅5天的ChatGPT用戶(hù)數(shù)量突破100萬(wàn)，市場(chǎng)關(guān)注度空前。3）ChatGPT的出現(xiàn)意味著語(yǔ)言AI和AI整體的顯著進(jìn)步，增強(qiáng)了AIGC在編程語(yǔ)言（代碼生成、軟件行為生成）、自然語(yǔ)言（新聞撰寫(xiě)、文案創(chuàng)作、對(duì)話機(jī)器人、創(chuàng)作性文本）等方面的表現(xiàn)，我們離AIGC時(shí)代更進(jìn)一步，市場(chǎng)行情也因GPT升級(jí)而持續(xù)演繹。 BloombergGPT推動(dòng)大模型在金融領(lǐng)域落地，垂直專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)集或成為AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)。1）2023年3月30日，Bloomberg發(fā)布專(zhuān)為金融領(lǐng)域打造的大語(yǔ)言模型BloombergGPT，其預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)集包括金融數(shù)據(jù)文本FINPILE與通用數(shù)據(jù)文本PUBLIC數(shù)據(jù)集。據(jù)論文《BloombergGPT: ALarge Language Model for Finance》結(jié)果顯示，在執(zhí)行金融任務(wù)上的表現(xiàn)超過(guò)現(xiàn)有的通用大語(yǔ)言模型，在通用場(chǎng)景上的表現(xiàn)與其他大語(yǔ)言模型基本持平。2）大規(guī)模語(yǔ)言模型性能強(qiáng)烈依賴(lài)于參數(shù)規(guī)模N，數(shù)據(jù)集大小D和計(jì)算量C，數(shù)據(jù)集作為數(shù)據(jù)資源的核心組成部分，是指經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè)化設(shè)計(jì)、采集、清洗、標(biāo)注和管理，生產(chǎn)出專(zhuān)供人工智能算法模型訓(xùn)練的數(shù)據(jù)。BloombergGPT模型參數(shù)為500億（GPT3為1750億），由于其自建了更高質(zhì)量的大規(guī)模金融數(shù)據(jù)集，使得模型能力表現(xiàn)不俗。3）未來(lái)AI模型的競(jìng)爭(zhēng)力或體現(xiàn)在數(shù)據(jù)質(zhì)量和稀缺性，我們認(rèn)為在細(xì)分領(lǐng)域的大模型應(yīng)用將更依賴(lài)于高質(zhì)量的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，從而建立更專(zhuān)業(yè)的應(yīng)用。 投資建議：我們看好AI時(shí)代下，擁有更多金融數(shù)據(jù)的行業(yè)龍頭將率先落地金融GPT！1）根據(jù)Google的研究，數(shù)據(jù)質(zhì)量在高風(fēng)險(xiǎn)人工智能領(lǐng)域具有更高的重要性，人們通常只關(guān)注模型而忽略數(shù)據(jù)質(zhì)量，并且該結(jié)論可以或多或少地適用于所有AI領(lǐng)域。GPT-4更多依賴(lài)模型效率和數(shù)據(jù)質(zhì)量的提升來(lái)實(shí)現(xiàn)改進(jìn)，將啟示我們重視數(shù)據(jù)清洗和標(biāo)注。2）BloombergGPT的成功落地為大家展示了大模型在金融領(lǐng)域的深度融合。模型規(guī)模不足背景下，通過(guò)高質(zhì)量垂直數(shù)據(jù)來(lái)實(shí)現(xiàn)能力增強(qiáng)的方案可行性得到證明。我們看好國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域中，掌握豐富金融垂直數(shù)據(jù)且布局AI的龍頭公司將率先落地金融GPT。3）綜合來(lái)看，考慮估值性?xún)r(jià)比和主題相關(guān)性，AI方向下，我們建議關(guān)注【東方財(cái)富】、【同花順】、【恒生電子】、【指南針】和【財(cái)富趨勢(shì)】。 風(fēng)險(xiǎn)提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；2）政策趨緊抑制行業(yè)創(chuàng)新；3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
