>> 光大證券-國防軍工行業(yè)周報 2023年第15周：東部戰(zhàn)區(qū)組織環(huán)島演練，中法簽訂百億美元大單-230409
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
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| 1863KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉宇辰,王凱 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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板塊行情：20230403-20230407，國防軍工板塊（SW）上漲2.79%，在31個一級行業(yè)中，排在第8位。年初至本周最后一個交易日收盤，國防軍工板塊（SW）上漲6.76%，在31個一級行業(yè)中，排在第9位。
行業(yè)估值：當(dāng)前國防軍工板塊（SW）的PE-TTM估值為55.33x，略高于3年歷史估值均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差，板塊估值處于較低位置。細(xì)分來看，信息化、新材料子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差附近；航空、航天、艦船子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值附近；陸裝子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平+1x標(biāo)準(zhǔn)差附近。
個股行情：本周漲幅靠前的個股為華中數(shù)控（+20.74%）、科思科技（+14.14%）、航錦科技（+13.29%）、北斗星通（+12.54%）、紫光國微（+10.90%）。年初以來漲幅靠前的個股為中航電測（+378.88%）、景嘉微（+125.79%）、中國衛(wèi)通（+82.63%）、華中數(shù)控（+68.44%）、歐比特（+60.03%）。
行業(yè)動態(tài)：4月8日，東部戰(zhàn)區(qū)組織環(huán)臺島戰(zhàn)備警巡和“聯(lián)合利劍”演習(xí)；中國船舶集團與法國達(dá)飛集團簽署建造16艘超大型集裝箱船協(xié)議；中法簽訂200億美元飛機采購協(xié)議；航發(fā)科技、鳳凰光學(xué)、中船科技相繼發(fā)布22年報。
行業(yè)數(shù)據(jù)：造船方面本周波羅的海運費指數(shù)：干散貨（BDI）上漲11.19%，中國出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）本周下跌0.58%；波羅的海運費指數(shù)：原油（BDTI）本周下跌10.94%；波羅的海運費指數(shù)：成品油（BCTI）下降18.75%；造船鋼材價格較上周下降0.62%；3月新造船價格指數(shù)在高位保持小幅上漲0.69%。軍工原材料方面，本周海綿鈦價格平穩(wěn)沒有變化，丙烯腈價格下降了4.59%，LME3個月鎳價較上周下降了2.33%。
行業(yè)周觀點：本周軍工板塊漲幅高于滬深300。4月8日由東部戰(zhàn)區(qū)組織的環(huán)島警巡和演戲，有望催動國防軍工板塊景氣度持續(xù)向上。我們認(rèn)為，提升國防建設(shè)的需求長期存在，同時在國際軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域需求的牽引下，國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長期維持增長態(tài)勢。
投資建議：建議沿核心裝備、國企改革、軍貿(mào)及民用三條主線進行投資布局。（1）核心裝備主線，推薦中簡科技、中航高科、中航重機、中航光電；（2）國企改革主線：推薦中國船舶、中航西飛、中國船舶租賃，建議關(guān)注中船防務(wù)；（3）軍貿(mào)及民用主線：推薦國?？萍?、廣東宏大、航天彩虹、中無人機、蘇試試驗，建議關(guān)注航宇科技。
風(fēng)險分析：國際政治形勢變化對軍工行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響的風(fēng)險；防務(wù)裝備市場競爭加劇的風(fēng)險；防務(wù)裝備研制進度不及預(yù)期的風(fēng)險。
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