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本周A股市場上漲明顯
　　本周A股市場上漲明顯，TMT繼續(xù)占優(yōu)，而汽車、煤炭等行業(yè)則下跌明顯。本周A股市場上漲明顯，主要寬基指數(shù)全部收漲。近期AIGC概念持續(xù)火熱，通信、電子、計算機本周表現(xiàn)較好；汽車、煤炭及食品飲料表現(xiàn)則較差。
　　一季度市場復盤：春暖花開，欣欣向榮
　　經(jīng)濟復蘇背景下，市場年初以來表現(xiàn)較好，但中間也有波折，整體可以分為三個階段。年初至春節(jié)前，經(jīng)濟復蘇強預期，疊加北上資金大幅流入，上證指數(shù)持續(xù)上行；春節(jié)后至3月上旬，經(jīng)濟復蘇“強預期，弱現(xiàn)實”擔憂加劇，市場走勢較震蕩；3月上旬以來，經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐漸披露、央行超預期降準，投資者對于經(jīng)濟復蘇信心有所抬升，市場筑底回升。
　　年初以來各行業(yè)漲多跌少，受AIGC概念持續(xù)發(fā)酵影響，TMT漲幅居前。受AIGC概念持續(xù)火熱影響，計算機、通信、傳媒及電子行業(yè)表現(xiàn)較好，漲幅居前；而受投資者對經(jīng)濟弱復蘇的擔憂等因素影響，商貿(mào)零售、銀行等行業(yè)的表現(xiàn)相對不佳。
　　節(jié)奏上，年初以來的行情可分為行業(yè)快速輪動期及TMT行情兩個階段。3月份以前為快速輪動期，市場正處于春季躁動期間，疊加經(jīng)濟處于復蘇早期，市場缺乏明確主線。3月份開始，隨著AIGC概念的持續(xù)火熱，TMT逐漸成為主線。
　　當前哪些行業(yè)值得關注？
　　一季度已經(jīng)過去，站在當前時點來看，各行業(yè)的景氣、估值、交易擁擠度及北上資金流入等各方面的情況如何？景氣方面，TMT及消費的景氣在上行，今年的預期增速也較高，而偏周期的行業(yè)景氣則較弱；估值方面，接近一半的行業(yè)估值分位數(shù)低于30%，具有較高投資性價比；交易擁擠度方面，TMT及社會服務當前正處于歷史高位，未來股價波動或許會加大，而價值板塊擁擠度普遍較低，消費板塊擁擠度較年初下降明顯；北上資金方面，年初以來大幅凈流入食品飲料、電力設備、電子、機械設備及非銀金融等行業(yè)。
　　綜合景氣預期、估值、交易擁擠度、北上資金等因素，當前食品飲料、電子、紡織服飾、醫(yī)藥生物等行業(yè)值得重點關注。通過對前文中提到的各個因素，以及行業(yè)估值與美債相關系數(shù)、政策支持情況分行業(yè)進行打分，當前食品飲料、電子、紡織服飾、醫(yī)藥生物等行業(yè)得分較高，值得投資者重點關注。
　　市場有望迎來數(shù)據(jù)與政策的共鳴，把握兩條行業(yè)主線及主題機會
　　市場觀點：同比修復，由春入夏。展望未來，實物類消費、地產(chǎn)以及制造業(yè)投資可能都會逐步修復，疊加政策的支持，我們認為未來市場有望看到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的同比修復，市場有望逐步擺脫弱勢，重回上行軌道。
　　行業(yè)配置：景氣的兩條主線。從全年的角度來看，景氣仍然是最為重要的主線。建議關注消費復蘇以及制造業(yè)投資兩條行業(yè)主線。消費板塊建議關注食品飲料、酒店餐飲、旅游等。制造業(yè)投資建議關注電子、計算機、機械、通信等行業(yè)。
　　未來一段時間內(nèi)，主題可能也將會有持續(xù)的反應，建議重點關注科技創(chuàng)新及國企重估。當前經(jīng)濟正處于復蘇初期、貨幣環(huán)境較為寬松，疊加市場情緒較為樂觀，預計未來主題投資還會繼續(xù)活躍，重點關注科技創(chuàng)新及國企重估這兩個主題。
　　風險分析：1、經(jīng)濟增速水平大幅不及預期；2、中美關系大幅惡化。