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策略摘要
　　建議做多套保，本周EB價(jià)格震蕩上行，開工率大幅上升，港口庫存持續(xù)下跌，但隨著4月EB開工逐步恢復(fù)，預(yù)期將從去庫進(jìn)入供需平衡狀態(tài)，EB加工利潤目前在低位已反映出這一預(yù)期，目前原油價(jià)格上漲帶動(dòng)純苯價(jià)格形成強(qiáng)勁支撐，加之下游強(qiáng)剛需，故建議做多套保；上游純苯美國汽油旺季持續(xù)汽油去庫，帶動(dòng)海外芳烴結(jié)構(gòu)性緊張，且海外4月純苯檢修集中，純苯加工費(fèi)繼續(xù)看漲。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　上游方面：本周國內(nèi)純苯開工率77.7%（+1.6%），開工率上升，供應(yīng)壓力增加。本周純苯價(jià)格受原油價(jià)格影響，寬幅上行。本周純苯現(xiàn)貨進(jìn)口窗口關(guān)閉。純苯FOB美灣CFR中國價(jià)差有所減少。
　　純苯港口庫存22.7萬噸（-0.6萬噸），港口庫存小幅下降，考慮到近期提貨能力，預(yù)期預(yù)計(jì)下周港口庫存去庫。本周純苯現(xiàn)貨-4月紙貨價(jià)差-75元（-95元）。純苯加工費(fèi)本周309美元/噸（-35美元/噸），加工費(fèi)有所減少。
　　國內(nèi)純苯下游綜合開工率74.07（+1.49%），下游開工率上升，目前下游需求穩(wěn)定。
　　中游方面：本周EB基差為5元/噸（-20元/噸），基差持續(xù)走弱；本周EB價(jià)格震蕩上行，原油價(jià)格上漲帶動(dòng)純苯價(jià)格形成強(qiáng)勁支撐，加之下游強(qiáng)剛需，港口庫存七周連降形成利好。
　　本周EB開工率71.93%（+6.47%），開工率大幅上升，供應(yīng)壓力增加；本周EB生產(chǎn)利潤-250元/噸（+17元/噸），加工費(fèi)有所修復(fù)，但仍處于低位。
　　本周EB現(xiàn)貨進(jìn)口窗口仍關(guān)閉。苯乙烯FOB美灣-CFR中國價(jià)差有所減少。
　　本周EB港口庫存13萬噸（-0.5萬噸），本周EB生產(chǎn)企業(yè)庫存11.2萬噸（-0.3萬噸），港口庫存持續(xù)下跌，但隨著4月EB開工逐步恢復(fù)，預(yù)期將從去庫進(jìn)入供需平衡狀態(tài)。
　　下游方面：本周PS開工率67.93%（+0.89%），企業(yè)成品庫存9.55萬噸（+0.06萬噸）；本周ABS開工率96.5%（+0.22%），企業(yè)成品庫存16.0.5萬噸（-0.4萬噸）；本周EPS開工率50.12%（-3.52%），企業(yè)成品庫存3.16萬噸（+0.08萬噸）。
　　下周，PS、ABS產(chǎn)量有增加預(yù)期，EPS或變化有限，需求端穩(wěn)中向好新增產(chǎn)能：從2023年3月20日開始，淄博峻辰50萬噸裝置萬噸/年苯乙烯裝置計(jì)入總產(chǎn)能。
　　■策略
　　（1）建議做多套保，本周EB價(jià)格震蕩上行，開工率大幅上升，港口庫存持續(xù)下跌，但隨著4月EB開工逐步恢復(fù)，預(yù)期將從去庫進(jìn)入供需平衡狀態(tài)，EB加工利潤目前在低位已反映出這一預(yù)期，目前原油價(jià)格上漲帶動(dòng)純苯價(jià)格形成強(qiáng)勁支撐，加之下游強(qiáng)剛需，故建議做多套保；上游純苯美國汽油旺季持續(xù)汽油去庫，帶動(dòng)海外芳烴結(jié)構(gòu)性緊張，且海外4月純苯檢修集中，純苯加工費(fèi)繼續(xù)看漲。
　?。?）跨期套利：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　俄烏局勢(shì)緩和，伊朗石油重返市場早于預(yù)期，宏觀出現(xiàn)尾部風(fēng)險(xiǎn)；虧損性檢修加劇