>> 山西證券-熱點周報：A股領(lǐng)漲全球，馬克龍訪華推進多項合作-230409
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
大小： |
1260KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
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作者： |
李孔逸 |
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投資要點：
A股領(lǐng)漲全球，馬克龍訪華推進多項合作
周度觀察：
A股指數(shù)普遍上漲，科創(chuàng)50以7.35%領(lǐng)漲，上證指數(shù)上漲1.67%。風(fēng)格來看，除周期下跌0.11%外，其余風(fēng)格均上漲，成長以3.36%領(lǐng)漲。綜合看全球的情況，外盤漲跌不一，英國富時100指數(shù)上漲1.44%，日經(jīng)225下跌1.86%。商品端銅、鋁、鋅下跌，原油上漲6.30%。行業(yè)來看，熱點持續(xù)性較強，行業(yè)來看，熱點持續(xù)性較強，電子(+8.35%)、通信(+7.98%)、計算機(+5.23%)排名靠前，煤炭(-1.89%)、汽車(-2.38%)領(lǐng)跌。
熱點跟蹤：
金融政策：4月7日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司稱，在2022年4月已將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%的基礎(chǔ)上，引入差異化最低結(jié)算備付金繳納比例機制，將實現(xiàn)股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例由16%平均降至15%左右。股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例降低，將釋放券商部分結(jié)算占用資金，可類比為證券業(yè)“降準”，減少結(jié)算資金占用后可以釋放出可用資金，提高資金使用效率，增加市場流動性。
行業(yè)熱點：法國總統(tǒng)馬克龍于4月5日至7日對中國進行國事訪問，與他同行的還有來自法國的約60名高管代表團，包括法國電力公司、阿爾斯通、歐洲飛機制造商空中客車公司等。在此期間，空客與中國簽署總價200億美元的飛機批量采購協(xié)議，達飛海運集團向中船集團下16艘總價210億元集裝箱船訂單，此外在能源、化工和建筑等領(lǐng)域，中法雙方達成多項重要合作。
4月9日，中華人民共和國和法蘭西共和國發(fā)布聯(lián)合聲明，這是兩國領(lǐng)導(dǎo)人在北京舉行的會晤后發(fā)布的。聲明中，雙方強調(diào)了兩國之間的友好關(guān)系，確認了雙方在多個領(lǐng)域的合作意愿。聲明中，雙方再次確認了兩國之間的友好關(guān)系，并表示將繼續(xù)深化和擴大兩國在各領(lǐng)域的合作。
整體來看，全球流動性風(fēng)險逐漸彌合，中國外交局面不斷打開，A股上行趨勢明顯。相關(guān)熱點上漲超過5%的有中藥精選指數(shù)(+10.17%)、光模塊(CPO)指數(shù)(+7.74%)、陸股通輕倉(+6.55%)、PTA指數(shù)(+5.93%)、獨家藥指數(shù)(+5.93%)、啤酒指數(shù)(+5.9%)、CDR概念指數(shù)(+5.87%)、雞產(chǎn)業(yè)指數(shù)(+5.87%)、共享單車指數(shù)(+5.58%)、豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)(+5.11%)。
市場策略：我們認為，全球流動性風(fēng)險影響逐漸過去，A股震蕩走強，開始兌現(xiàn)中長期的強預(yù)期。美聯(lián)儲加息25BP后并未引發(fā)新的嚴重流動性風(fēng)險，市場情緒逐步回升。同時，國外流動性風(fēng)險也促使資金回流中國，人民幣匯率回升。中國在外交和外資投入方面打開局面，與沙特、巴西和法國等持續(xù)推進合作。中長期看，兩會后2023宏觀政策導(dǎo)向務(wù)實平穩(wěn)，在擴大內(nèi)需總方針指引下，各部委拼經(jīng)濟政策逐步揭露，國家機構(gòu)改革，加大了科技創(chuàng)新，大數(shù)據(jù)和央企改革等領(lǐng)域的關(guān)注度。央行超預(yù)期小幅降準，結(jié)算備付比例降低，短期內(nèi)給予市場流動性支撐。
鑒于當前A股整體估值仍偏低，在當前區(qū)間有較強支撐，未完全反應(yīng)市場較強預(yù)期。隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐步企穩(wěn)回暖，前3月地產(chǎn)銷量與售價數(shù)據(jù)均回暖，兩會后繼續(xù)擴大對外開放，引進外資，外交局面向好，財政政策導(dǎo)向積極，均有望帶動市場預(yù)期的進一步增強。目前，美聯(lián)儲激進加息預(yù)期大幅降低，有望逐漸在年中提前達到利率拐點，減緩緊縮，國內(nèi)流動性和企業(yè)盈利均有望逐步好轉(zhuǎn)。短期風(fēng)險事件影響彌合，市場正在震蕩修復(fù)中，各板塊機會相對均衡，更看好具有中長期強成長邏輯、下游需求剛性、短期季節(jié)性強提振的標的，配置中我們建議緊扣基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)（通信、高端制造、養(yǎng)殖、和醫(yī)藥醫(yī)療等）+經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主線，繼續(xù)延續(xù)高景氣邏輯的賽道（軍工、AIGC概念和新能源等）有望持續(xù)收獲較優(yōu)表現(xiàn)。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險，美聯(lián)儲加快加息，疫情持續(xù)超預(yù)期。
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