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投資要點(diǎn)：
　　主要工業(yè)開(kāi)工指標(biāo)漲跌互現(xiàn)：上周，開(kāi)工率指標(biāo)走勢(shì)分化。進(jìn)入3月份后，工業(yè)生產(chǎn)修復(fù)斜率明顯放緩，開(kāi)復(fù)工率絕對(duì)值水平基本與去年同期持平。鋼材供應(yīng)回暖，上游唐山鋼廠高爐開(kāi)工率上行3.18個(gè)百分點(diǎn)至57.94%；下游螺紋鋼開(kāi)工率上行1.31個(gè)百分點(diǎn)至47.54%?；ば袠I(yè)方面，除滌綸長(zhǎng)絲外主要開(kāi)工率指標(biāo)均有回落，其中江浙織機(jī)PTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷率跌至67.28%，結(jié)束節(jié)后連續(xù)回升趨勢(shì)。汽車輪胎開(kāi)工分化，全鋼胎開(kāi)工率小幅回升至68.85%，半鋼胎開(kāi)工率續(xù)降至73.37%?；ǚ矫?，瀝青裝置開(kāi)工率30.70%，環(huán)比下降2.10%；水泥發(fā)運(yùn)率42.81%，環(huán)比上漲1.05%。
　　上游價(jià)格整體下跌：上周，外部金融風(fēng)險(xiǎn)事件持續(xù)發(fā)酵，導(dǎo)致海外衰退預(yù)期上行以及市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。受此影響，原油、有色期貨等大宗商品價(jià)格明顯回落，商品市場(chǎng)對(duì)海外經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)弱。原油價(jià)格方面，WTI原油現(xiàn)貨價(jià)環(huán)比大幅下跌12.96%；IPE布油期貨結(jié)算價(jià)格環(huán)比下跌12.09%。有色期貨價(jià)格普遍下降，LME3個(gè)月銅、鋁、鉛、鋅期貨官方價(jià)分別環(huán)比下跌1.71%、0.78%、0.29%、0.67%。鋼材價(jià)格整體回落，螺紋鋼、高線、熱軋板、冷軋板、普中板價(jià)格分別環(huán)比下跌1.82%、1.95%、2.86%、1.44%、0.44%?；て穬r(jià)格方面，PVC、PTA市場(chǎng)價(jià)環(huán)比下降1.35%和1.87%；燒堿價(jià)格降至歷史低位，上周環(huán)比下行5.53%。
　　其他高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)。庫(kù)存去補(bǔ)各半：主要鋼材品種加速去庫(kù)，螺紋鋼、線材、熱軋板、冷軋板、普中板庫(kù)存持續(xù)下降；煤炭、水泥與化工品小幅累庫(kù)，或指向供給增長(zhǎng)和需求偏弱?？瓦\(yùn)維持高位：室內(nèi)交通方面，上周一線城市日均擁堵延時(shí)指數(shù)為1.79，地鐵日均出行人數(shù)922.29萬(wàn)人次，環(huán)比小幅回升；長(zhǎng)途客運(yùn)方面，上周國(guó)內(nèi)平均執(zhí)行航班11679架次，國(guó)際航班平均為336架次，航空領(lǐng)域運(yùn)輸能力仍在恢復(fù)。二手房成交回落，商品房銷售回升：二手房銷售方面，全國(guó)二手房成交面積回落至274.38萬(wàn)平方米，但仍高于往年同期水平；價(jià)格方面，一、二、三線城市二手房出售掛牌價(jià)指數(shù)均有小幅回落。商品房銷售方面，30城商品房成交面積回升至353.60萬(wàn)平方米，一線城市領(lǐng)漲。拿地方面，土地市場(chǎng)成交熱度仍處低位。進(jìn)口快速恢復(fù)，出口持續(xù)低迷：波羅的海干散貨指數(shù)續(xù)升至1535點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)7.79%，近一個(gè)月的持續(xù)回升或指向全球供應(yīng)鏈的迅速恢復(fù)；CCFI指數(shù)延續(xù)同比負(fù)增趨勢(shì)，其中綜合指數(shù)同比下降69.93%，外需仍然疲軟。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，海外需求超預(yù)期萎縮