>> 財(cái)通證券-農(nóng)業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤周報(bào)：需求有所支撐，豬價(jià)弱勢震蕩，產(chǎn)能持續(xù)去化-230409
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
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| 1778KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
財(cái)通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
余劍秋 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本周農(nóng)林牧漁收于3405.24，周漲跌幅為1.47%，滬深300周漲跌幅為+1.79%。本周農(nóng)林牧漁細(xì)分板塊漲跌不一，養(yǎng)殖業(yè)周漲幅最大為2.89%，漁業(yè)跌幅最大為-1.66%。
生豬養(yǎng)殖：本周豬價(jià)弱勢震蕩。供應(yīng)端，本周出欄節(jié)奏正常，4月整體出欄計(jì)劃環(huán)比3月微降，整體供應(yīng)仍然充足；需求端，清明假期消費(fèi)略有支撐，整體仍然緩慢恢復(fù)；行業(yè)補(bǔ)欄積極性偏弱，母豬價(jià)格持續(xù)下行。豬病方面，根據(jù)我們草根調(diào)研，觀察今年以來豬病對(duì)產(chǎn)能影響整體情況：華北地區(qū)（去化10-15%）>北方其他地區(qū)（去化5%-10%）>南方地區(qū)（有規(guī)模場受到影響）>西南地區(qū)（影響較?。６唐谌猿掷m(xù)關(guān)注豬病影響、消費(fèi)恢復(fù)和二次育肥進(jìn)場情況；中長期，產(chǎn)能下行傳導(dǎo)至四季度，豬價(jià)上行趨勢確定性增加，全年看豬肉消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，供給端增速逐漸放緩，成本隨飼料下行逐步進(jìn)入下行通道，仍看好全年生豬均價(jià)及板塊盈利水平。1）數(shù)量端：產(chǎn)能去化持續(xù)，3月能繁母豬存欄預(yù)計(jì)下行。根據(jù)中國政府網(wǎng)數(shù)據(jù)，2月能繁母豬存欄量為4343萬頭，月環(huán)比減少0.60%；根據(jù)鋼聯(lián)，3月規(guī)模場能繁母豬存欄量（樣本）環(huán)比減少0.22%；根據(jù)涌益咨詢，3月全國能繁母豬存欄量（樣本）環(huán)比減少1.84%。生豬出欄均重較上周持續(xù)上行，根據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計(jì)，4月6日全國商品豬出欄均重122.78kg，90kg以下占比下降至6.26%，150kg以上占比6.16%。2）價(jià)格端：本周豬價(jià)弱勢下行。根據(jù)涌益咨詢，4月6日，商品豬出欄價(jià)為14.55元/kg，周環(huán)比-2.22%；規(guī)模場15公斤仔豬出欄價(jià)為639元/頭，周環(huán)比-2.14%；豬肉價(jià)為18.44元/kg，周環(huán)比-2.12%。二元母豬價(jià)格持續(xù)下行，根據(jù)wind，4月7日二元母豬平均價(jià)32.42元/kg，周環(huán)比-0.22%。3）利潤端：4月7日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖虧損分別為-325.75元/頭、-477.37元/頭。相關(guān)標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、新希望、新五豐、唐人神、巨星農(nóng)牧等。
禽類養(yǎng)殖：本周雞苗價(jià)格震蕩調(diào)整，肉雞價(jià)格小幅上行。雞苗市場整體較為穩(wěn)定；毛雞市場，雞源供應(yīng)仍有不足支撐雞價(jià)。根據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年祖代更新量96.34萬套，同比下降24.5%；據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，3月我國白羽肉雞祖代引種自繁更新總量共計(jì)9.8萬套，從美國安偉捷公司引種量僅3.8萬套，未來國內(nèi)引種祖代種雞的恢復(fù)時(shí)間和數(shù)量存在較大不確定性。目前祖代產(chǎn)能去化已傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量，商品代價(jià)格上行周期預(yù)計(jì)2023年底啟動(dòng)。截至4月7日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)10.65元/公斤，周環(huán)比為+0.66%；毛雞養(yǎng)殖利潤2.32元/羽。截至4月7日，快大雞、中速雞、土雞、烏骨雞全國均價(jià)分別為6.25、6.89、7.14、9.51元/斤，周環(huán)比分別為-9.16%、-14.09%、+11.74%，0.00%。相關(guān)標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等。
動(dòng)保：景氣度持續(xù)改善，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，銷量回升持續(xù)，業(yè)績改善確定性較強(qiáng)。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2022Q4口蹄疫/圓環(huán)/偽狂犬同比+16%/+13%/+31%；2023年Q1，口蹄疫/圓環(huán)/偽狂犬同比+5%/+6%/+16%。從產(chǎn)品周期角度，多數(shù)公司在產(chǎn)品拓展、產(chǎn)能擴(kuò)張上有積極變化，行業(yè)競爭格局邊際改善；非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利（亞單位疫苗如期上報(bào)應(yīng)急評(píng)價(jià)申請(qǐng)），有望進(jìn)一步打開行業(yè)成長空間。相關(guān)標(biāo)的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
種業(yè)：一號(hào)文件發(fā)布，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化可期?；A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，玉米現(xiàn)貨平均價(jià)為2747元/噸，周環(huán)比下行，3月USDA報(bào)告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；大豆現(xiàn)貨平均價(jià)為5177元/噸，周環(huán)比持平，3月USDA報(bào)告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；小麥現(xiàn)貨平均價(jià)為2876元/噸，周環(huán)比下行。2023年中央一號(hào)文件已公布，生物育種方面，提出加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，規(guī)范種植管理。2023年轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地預(yù)期加強(qiáng)，預(yù)計(jì)今年試點(diǎn)種植區(qū)域和面積均有增加，后續(xù)持續(xù)關(guān)注性狀顯現(xiàn)效果。相關(guān)標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)物疾病風(fēng)險(xiǎn)，極端災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。
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