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核心觀點(diǎn)：建議關(guān)注半導(dǎo)體材料。本周申萬(wàn)半導(dǎo)體材料指數(shù)上漲12.87%，其中，建議關(guān)注細(xì)分賽道-電子特氣行業(yè)。需求端，半導(dǎo)體行業(yè)庫(kù)存逐漸去化，需求持續(xù)修復(fù)，預(yù)計(jì)在今年下半年將迎來(lái)半導(dǎo)體產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)改善和價(jià)格向上走勢(shì)的拐點(diǎn)，半導(dǎo)體材料的新一輪上行周期也即將開(kāi)啟；同時(shí)在Chat GPT引發(fā)的AI產(chǎn)業(yè)大行情持續(xù)發(fā)酵下，高端芯片市場(chǎng)景氣度高升，電子特氣作為貫穿半導(dǎo)體芯片加工各環(huán)節(jié)的重要原料，需求有望加速回暖，SEMI預(yù)計(jì)2025年我國(guó)電子特氣市場(chǎng)規(guī)模將近317億元，五年CAGR~16.14%，占全球電子特氣市場(chǎng)份額不低于70%。供給端，目前國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)的產(chǎn)品已具備一定的國(guó)產(chǎn)替代能力，部分企業(yè)光刻氣已通過(guò)ASML等下游龍頭企業(yè)的認(rèn)證，且生產(chǎn)品類逐步增加，產(chǎn)品矩陣持續(xù)優(yōu)化中，但在具有較高技術(shù)壁壘的高純六氟乙烷、八氟環(huán)丁烷、三氟化硼、硅烷氣、光刻氣等產(chǎn)品方面較海外頭部企業(yè)仍存在差距，國(guó)產(chǎn)技術(shù)有待進(jìn)一步提升。綜上，國(guó)內(nèi)集成電路、光伏電池等產(chǎn)業(yè)技術(shù)不斷迭代、需求增勢(shì)較為強(qiáng)勁，我國(guó)電子特氣市場(chǎng)規(guī)模大、國(guó)產(chǎn)替代空間廣，行業(yè)正處高成長(zhǎng)周期，建議關(guān)注產(chǎn)品矩陣相對(duì)完善、具備自研技術(shù)、新增產(chǎn)品產(chǎn)能釋放確定性高的電子特氣賽道頭部企業(yè)。
　　鋰：下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，價(jià)格延續(xù)下跌。供應(yīng)端，優(yōu)質(zhì)礦源難尋，原料供應(yīng)壓力尚存；本周鋰鹽供應(yīng)量繼續(xù)減少，雖然天氣回暖，鹽湖產(chǎn)量有所提升，但受市場(chǎng)需求及環(huán)保情況影響，江西、四川等部分廠家多有停產(chǎn)或減產(chǎn)。需求端，新能源汽車等終端需求未見(jiàn)改善，電池和正極材料廠家仍在減產(chǎn)降庫(kù)。下游需求難恢復(fù)、行業(yè)庫(kù)存高位，外購(gòu)礦價(jià)格高導(dǎo)致鋰鹽成本倒掛，短期鋰價(jià)下行壓力仍較大。受2022年末補(bǔ)貼全面退坡引起的搶裝潮和汽車銷售淡季影響，23年一季度終端新能源汽車市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟，導(dǎo)致動(dòng)力電池產(chǎn)量也呈下行趨勢(shì)，沿產(chǎn)業(yè)鏈向上傳導(dǎo)，鋰鹽需求表現(xiàn)略顯疲軟；疊加2023年下半年全球鋰資源或?qū)⒂瓉?lái)一波較大產(chǎn)能的釋放，因此目前市場(chǎng)對(duì)鋰鹽價(jià)格的走勢(shì)預(yù)期較為悲觀，但受到環(huán)境、政策等因素影響，部分項(xiàng)目或不及預(yù)期，具體需重點(diǎn)關(guān)注2023Q2終端需求的恢復(fù)情況和2023Q3全球核心鋰資源供應(yīng)商的產(chǎn)能實(shí)際釋放情況。
　　鈷鎳：需求暫無(wú)增量，鈷鹽價(jià)格繼續(xù)下跌。本周硫酸鈷價(jià)格周降0.15萬(wàn)元/噸，產(chǎn)量較上周不變。本周硫酸鈷需求暫無(wú)增量，短期由于國(guó)內(nèi)鈷中間品價(jià)格呈持穩(wěn)的走勢(shì)，原料成本小幅上行支撐鈷鹽價(jià)格，但全年供給過(guò)剩的局面仍難改變。價(jià)格震蕩下行，硫酸鎳企業(yè)考慮減產(chǎn)。本周硫酸鎳產(chǎn)量小幅下調(diào)，鎳價(jià)下行趨勢(shì)不改，部分企業(yè)因市場(chǎng)行情不佳考慮減產(chǎn)，庫(kù)存較上周小幅增加，后續(xù)印尼鎳礦供應(yīng)將逐步釋放，全年鎳供應(yīng)充足，鎳價(jià)中樞或?qū)⒃傧乱啤?br>　　稀土磁材：需求端支撐不足，價(jià)格震蕩調(diào)整。截止到本周四，氧化鐠釹市場(chǎng)均價(jià)52.75萬(wàn)元/噸、金屬鐠釹市場(chǎng)均價(jià)64.5萬(wàn)元/噸，較上周小幅上漲；氧化鏑市場(chǎng)均價(jià)203萬(wàn)元/噸、鏑鐵市場(chǎng)均價(jià)198萬(wàn)元/噸，較上周價(jià)格持平。短期受需求恢復(fù)速度較慢影響，價(jià)格波動(dòng)運(yùn)行為主，但長(zhǎng)期來(lái)看國(guó)內(nèi)稀土資源供應(yīng)嚴(yán)控的政策導(dǎo)向持續(xù)，供應(yīng)增量有限，供需格局不斷優(yōu)化，稀土戰(zhàn)略價(jià)值或進(jìn)一步凸顯。需求端，終端需求短期仍處于緩步復(fù)蘇中，但隨著二季度下游旺季來(lái)臨，稀土資源供需或?qū)⑦M(jìn)一步收緊，價(jià)格有望回升；長(zhǎng)期來(lái)看，隨著電梯、家電、機(jī)器人等終端逐步回暖，新能源汽車、風(fēng)電、工業(yè)領(lǐng)域用稀土永磁電機(jī)市場(chǎng)滲透率逐漸提升，全年需求或仍維持較高增速，2023年稀土價(jià)值中樞有望進(jìn)一步抬升。
　　碳纖維：市場(chǎng)弱勢(shì)整理，需求暫無(wú)恢復(fù)。原料端，本周丙烯腈價(jià)格持續(xù)下跌，原絲方面價(jià)格暫穩(wěn)，外采原絲企業(yè)近期生產(chǎn)成本穩(wěn)定。供應(yīng)方面維持穩(wěn)定，需求方面表現(xiàn)相對(duì)低迷，體育器材方面對(duì)國(guó)產(chǎn)碳纖維商談壓價(jià)情緒明顯，風(fēng)電行業(yè)持續(xù)秉持降本增效的態(tài)度，壓價(jià)態(tài)度強(qiáng)勢(shì)，短期碳纖維價(jià)格或?qū)⑾绿健ｉL(zhǎng)期來(lái)看，隨著風(fēng)電領(lǐng)域的逐漸起量，以價(jià)換量邏輯的逐步兌現(xiàn)，市場(chǎng)空間進(jìn)一步打開(kāi)，碳纖維供需結(jié)構(gòu)預(yù)期將有所改善；此外，體育器材廠在去年年終停工較為嚴(yán)重，預(yù)計(jì)今年全年需求將回暖；制備單晶硅等所需的熱場(chǎng)材料碳碳復(fù)材需求持續(xù)旺盛；今年海上風(fēng)電裝機(jī)需求有望開(kāi)啟新的高增速，加上風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)下，對(duì)風(fēng)電葉片用材強(qiáng)度和質(zhì)量要求更高，碳纖維材料有望加速滲透入風(fēng)電領(lǐng)域。
　　EVA&POE樹(shù)脂：貨源供應(yīng)穩(wěn)定，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌。本周工作日末，國(guó)內(nèi)EVA市場(chǎng)價(jià)格為16741元/噸，較上周價(jià)格下降326元/噸，整體小幅下降，POE價(jià)格維穩(wěn)。供應(yīng)方面，本周國(guó)內(nèi)EVA生產(chǎn)企業(yè)裝置均正常運(yùn)行，貨源供應(yīng)穩(wěn)定。需求端，下游光伏級(jí)EVA需求尚可，發(fā)泡電纜等下游訂單跟進(jìn)不足，庫(kù)存緩慢消化中。趨勢(shì)預(yù)判：硅料供需結(jié)構(gòu)改善帶來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)高景氣度，EVA和POE膠膜或?qū)⒊蔀楣夥嫌纹款i輔材，廠家根據(jù)需求調(diào)整排產(chǎn)計(jì)劃，光伏級(jí)EVA樹(shù)脂可能出現(xiàn)階段性短缺，但長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)EVA供應(yīng)增量釋放在即，全年整體供應(yīng)量將相對(duì)充足；POE受限于茂金屬催化劑和高碳α-烯烴技術(shù)難突破，國(guó)內(nèi)當(dāng)前無(wú)法量產(chǎn)，供應(yīng)將持續(xù)性短缺，價(jià)格或?qū)⒏呶痪S穩(wěn)。新型N型電池加速迭代，POE膠