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2023年3月和一季度市場表現(xiàn)回顧
　　2022年3月1日至2022年3月31日，上證指數(shù)下跌0.21%，滬深300下跌0.46%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲0.83%，中證1000下跌1.15%。申萬一級機(jī)械設(shè)備行業(yè)下跌2.89%，行業(yè)漲幅月排名16/31，跑輸上證綜指2.68個(gè)百分點(diǎn)；申萬一級國防軍工行業(yè)下跌3.69%，行業(yè)漲幅月排名19/31，跑輸上證綜指3.48個(gè)百分點(diǎn)。
　　2023年1月1日至2023年3月31日，上證指數(shù)上漲5.94%，滬深300上漲4.63%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲8.87%，中證1000上漲9.46%。申萬一級機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲10.09%，行業(yè)漲幅月排名7/31，跑贏上證綜指4.15個(gè)百分點(diǎn)；申萬一級國防軍工行業(yè)上漲3.86%，行業(yè)漲幅月排名12/31，跑輸上證綜指2.08個(gè)百分點(diǎn)。
　　2023年第二季度和4月核心投資觀點(diǎn)
　　我們認(rèn)為2023年第二季度：二季度，中國經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇，國內(nèi)需求恢復(fù)增速逐漸改善。但受制于美國銀行體系問題以及石油出口國家減產(chǎn)，美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)、通脹壓力以及經(jīng)濟(jì)增長乏力的局面并行，其繼續(xù)大幅加息空間和節(jié)奏受到限制。而俄烏戰(zhàn)爭仍將持續(xù)，油價(jià)預(yù)期上行，不排除推動(dòng)大宗商品新的一輪上行，歐洲消費(fèi)力暫時(shí)看不到明顯的修復(fù)趨勢。美國和歐洲消費(fèi)能力恢復(fù)仍不樂觀，國內(nèi)出口型制造業(yè)景氣度仍存在較大壓力，但其國內(nèi)前一輪庫存超補(bǔ)有望緩解，中國海外訂單有望二季度末拐點(diǎn)。
　　我們認(rèn)為2023年4月：4月市場繼續(xù)震蕩，科創(chuàng)板塊仍存在繼續(xù)表現(xiàn)的可能。2023年3月傳媒、計(jì)算機(jī)、通信、電子和農(nóng)林牧漁等板塊領(lǐng)漲，鋼鐵、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、建筑材料和汽車等板塊則表現(xiàn)最差。同花順概念板塊中，共封裝光學(xué)、AIGC概念、國家大基金持股、云游戲和華為歐拉等板塊表現(xiàn)最好，POE膠膜、特鋼、草甘膦、PVDF概念和光熱發(fā)電等指數(shù)表現(xiàn)最差。我們認(rèn)為進(jìn)入4月，AI相關(guān)的炒作仍將繼續(xù)，但超漲個(gè)股不建議再追高，可以關(guān)注AI+邏輯，尋找低位潛在補(bǔ)漲邏輯個(gè)股，優(yōu)選業(yè)務(wù)確實(shí)相關(guān)，賬面資金充沛、有前沿布局的相關(guān)人工智能應(yīng)用落地行業(yè)及個(gè)股。同時(shí)可適當(dāng)關(guān)注超跌板塊的修復(fù)機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)政策低于預(yù)期，市場風(fēng)格偏好，技術(shù)、競爭和政策路線風(fēng)險(xiǎn)。