>> 國信證券-通信行業(yè)周報2023年第11期：GPT 5發(fā)布時間確認(rèn)，國內(nèi)大模型進展不斷-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 3089KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
馬成龍,付曉欽 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)要聞追蹤：OpenAI確認(rèn)GPT 5發(fā)布時間，國內(nèi)大模型進展不斷。據(jù)OpenAI官方Blog，GPT 5將于2023年第四季度推出。除此以外，本周多個國內(nèi)廠商公布大模型相關(guān)進展，包括阿里云大模型、華為盤古模型等。國內(nèi)外巨頭積極布局下，AI正迎來加速發(fā)展，持續(xù)關(guān)注底層算力基礎(chǔ)設(shè)施，核心基礎(chǔ)設(shè)施包括服務(wù)器（浪潮信息、紫光股份、中興通訊等），交換機（銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等），光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等）；配套設(shè)施包括機電設(shè)備（科士達等），溫控設(shè)備（英維克、申菱環(huán)境等），高速互聯(lián)線纜及組件等。除此以外，語音助手版天貓精靈展現(xiàn)“壓縮版”大模型在端側(cè)應(yīng)用的巨大潛力，建議關(guān)注邊緣智能后續(xù)發(fā)展趨勢，推薦關(guān)注智能模組（移遠(yuǎn)通信、廣和通等），AIoT芯片（瑞芯微等）及相關(guān)通信芯片。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)追蹤：1）運營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2023年2月，5G移動電話用戶達5.92億戶，占移動電話用戶的34.9%；2）5G基站：截至2023年2月，5G基站總數(shù)達238.4萬個；3）云計算及芯片廠商：22Q4 BAT資本開支合計134億元（同比-47%，環(huán)比-14%）；22Q4海外三大云廠商及Meta資本開支合計389.34億美元（同比+7%，環(huán)比-1%）。2023年3月，服務(wù)器芯片廠商信驊實現(xiàn)營收2.26億新臺幣（同比-47.8%，環(huán)比+1.2%）。
行情回顧:本周通信（申萬）指數(shù)上漲4.48%，滬深300指數(shù)上漲0.80%，板塊表現(xiàn)強于大市，相對收益3.68%，在申萬一級行業(yè)中排名第1名。在我們構(gòu)建的通信股票池里有163家公司（不包含三大運營商），本周平均漲跌幅為5.6%，其中，光器件光模塊和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊領(lǐng)漲，漲幅分別為21%、11%。
投資建議：繼續(xù)推薦AI基礎(chǔ)設(shè)施投資機會
以ChatGPT為代表的AI應(yīng)用正快速發(fā)展，并進行著快速迭代，有望賦能多行業(yè)多樣化新型應(yīng)用落地。軟端的快速發(fā)展離不開硬件基礎(chǔ)設(shè)備的保障，AI數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的各類的硬件基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)有望充分受益AI行業(yè)進步帶來的需求提升。除此以外，AI有望向邊緣智能演進，關(guān)注端側(cè)算力載體發(fā)展：
?。?）智算中心基礎(chǔ)設(shè)施：ICT領(lǐng)先企業(yè)（紫光股份、浪潮信息、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等），光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛等），IDC溫控企業(yè)（英維克、申菱環(huán)境），IDC電源端企業(yè)（科華數(shù)據(jù)、科士達）；
?。?）邊緣智能：智能模組（移遠(yuǎn)通信、廣和通等），AIoT芯片（瑞芯微等）；2023年4月份的重點推薦組合：中國移動、紫光股份、中際旭創(chuàng)、移遠(yuǎn)通信、申菱環(huán)境、三旺通信、科士達。
風(fēng)險提示：AI發(fā)展不及預(yù)期、資本開支不及預(yù)期、宏觀環(huán)境變化。
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