>> 海通證券-海外經(jīng)濟政策跟蹤:美聯(lián)儲,資產(chǎn)持續(xù)收縮,加息或將繼續(xù)-230409
| 上傳日期: |
2023/4/10 |
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| 格式: |
pdf 共9頁 |
來源: |
海通證券 |
| 評級: |
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作者: |
梁中華,李俊 |
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經(jīng)濟:截至4月5日,美聯(lián)儲總資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)兩周回落,除BTFP工具外,貼現(xiàn)窗口、FDIC貸款、FIMA工具使用量均持續(xù)回落,表明銀行業(yè)流動性壓力有所緩解。但中小銀行近兩周貸款降幅較大,仍存在一定的經(jīng)營壓力。市場加息預期繼續(xù)回升。截止4月8日,CME預期美聯(lián)儲5月加息25BP的概率從48.4%進一步上升至71.2%,6月將利率維持在5%以上的概率為69.7%。但市場仍預期年內(nèi)仍有36.7%的概率降息50BP。10年期美債收益率回落至3.39%,主因10年期通脹預期下行。 美國勞動力市場表現(xiàn)仍偏強。3月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)好于預期,失業(yè)率小幅回落,繼續(xù)保持在歷史低位。景氣指數(shù)有所回落。3月美國ISM制造業(yè)與服務業(yè)PMI超預期下滑,新訂單與新出口訂單均明顯回落,或反映內(nèi)外需均有一定程度走弱。歐洲方面,2月德國和法國工業(yè)生產(chǎn)有所修復,零售銷售略有改善,PPI持續(xù)回落,但位置仍高。 政策:美聯(lián)儲多位官員堅持鷹派立場,認為當前通脹依然過高,加息路徑或仍將繼續(xù)。歐央行官員認為當前抗通脹進程尚未完成,“仍可能會”在5月加息50BP。澳洲聯(lián)儲主席稱4月暫停加息不意味著加息結束,未來仍可能進一步收緊貨幣政策。新西蘭超預期加息50BP。
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