>> 海通證券-債市情緒指數(shù)&欠配指數(shù)跟蹤：杠桿久期情緒較熱，欠配壓力繼續(xù)減小-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 893KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
姜珮珊,孫麗萍 |
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摘要：
1、債市情緒指數(shù)：杠桿久期情緒較熱
4/3~4/7當(dāng)周債市情緒指數(shù)小幅下降（雖然杠桿久期情緒較熱，但長債超長債換手率下降、隱含稅率回升），平滑后的債市情緒指數(shù)（4周-MA）微幅下行（我們的數(shù)據(jù)是2016年以來）。
情緒升溫的指標(biāo)有：
質(zhì)押式回購成交量，隔夜回購成交量占比。
銀行間債市杠桿率，保險（今年2月以來新高）和基金（2021年我們有數(shù)據(jù)以來新高）杠桿率環(huán)比抬升。
中長期純債型基金久期（中位數(shù)，周四數(shù)據(jù)續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高）繼續(xù)拉長、基金久期分歧指數(shù)環(huán)比下降。
情緒降溫的指標(biāo)有：
30Y國債換手率。
10Y國開活躍券成交額/9-10Y國開債余額。
10Y國開債隱含稅率。
交易所債市杠桿率。
券商機構(gòu)杠桿率（環(huán)比下降）。
債市情緒亮紅燈的指標(biāo)1：質(zhì)押式回購成交量。
債市情緒亮黃燈的指標(biāo)：隔夜回購成交量占比，交易所債市杠桿率。
債市情緒亮綠燈的指標(biāo)：無。
2、債市欠配指數(shù)：欠配行情繼續(xù)緩解
信用債欠配指數(shù)回升，顯示欠配壓力持續(xù)緩解；利率債凈供給仍高，短端隱含稅率回升，利率債欠配壓力減小。
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