>> 方正中期期貨-股票期權(quán)及股指期權(quán)季報-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 2337KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
彭博 |
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2023年一季度，指數(shù)震蕩下跌，波動率走低，從基本面看，美聯(lián)儲加息以及美元短期升值利空股市，但中國經(jīng)濟復蘇預期支撐股市，從估值上看，股指估值有所回升但總體處于較低水平，指數(shù)下行空間不大，但二季度美元貶值趨勢有望維持，人民幣升值或帶動股市震蕩走強。
展望二季度，內(nèi)外環(huán)境仍然具有相對不確定性，短期美元較為強勢對于人民幣構(gòu)成利空，但二季度美元有望貶值，提振人民幣走勢。外圍股市不確定性較大，5月美聯(lián)儲可能再次加息，短期利空A股走勢，需要警惕。這些因素仍將在二季度對股票指數(shù)構(gòu)成較大影響。資金面方面，資金面維持寬松穩(wěn)健的格局料難以改變。此外，滬深300及上證50指數(shù)估值水平雖然有一定回落，但仍然偏低，下行空間不大?？傮w來看，指數(shù)多空因素復雜交錯，但估值以及資金面因素利多股指，再外部環(huán)境不發(fā)生重要變化的情況下，二季度股市或延續(xù)震蕩上漲的行情。
2023年一季度，指數(shù)震蕩下跌，波動率回落，中期指數(shù)料維持震蕩上漲為主，上證50指數(shù)波動區(qū)間2600-3300；滬深300指數(shù)波動區(qū)間4000-4600。
期權(quán)策略方面，方向上，股票指數(shù)2季度有望維持震蕩走強走勢，指數(shù)下方有一定支撐，但上方亦有一定壓力；波動率方面，短期波動率偏低，投資者可以考慮做多波動率。
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