>> 國泰君安-情緒與估值4月第2期：交易活躍度上行，估值顯著回升-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 2285KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,唐文卿 |
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本報告導(dǎo)讀：上周A股估值齊漲，滬深300領(lǐng)漲，成長板塊漲幅較大。一級行業(yè)中電子領(lǐng)漲。上周市場交易活躍度上升，主要指數(shù)換手率齊漲、成交額齊漲。
摘要：
上周A股估值齊漲，滬深300領(lǐng)漲。上周市場估值齊漲，各主要指數(shù)中，滬深300領(lǐng)漲5.8個百分點。從結(jié)構(gòu)上看：1）大類行業(yè)方面，各風(fēng)格板塊估值齊漲，成長板塊領(lǐng)漲。一級行業(yè)估值漲多跌少，電子領(lǐng)漲。海外各主要指數(shù)齊漲，標普500指數(shù)領(lǐng)漲。2）大中小盤方面，小盤股估值領(lǐng)漲5.0個百分點。此外，上周市場交易活躍度上升，主要指數(shù)換手率齊漲，成交額齊漲。
估值：估值齊漲，滬深300領(lǐng)漲
1）板塊：上周各板塊PE估值齊漲，滬深300領(lǐng)漲。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值齊漲，滬深300領(lǐng)漲5.8個百分點，上證180緊隨其后，上行4.6個百分點。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數(shù)PB估值齊漲，滬深300領(lǐng)漲6個百分點。
2）風(fēng)格：從風(fēng)格來看，成長板塊領(lǐng)漲。從PE歷史分位變化來看，各風(fēng)格板塊PE分位數(shù)齊漲，成長板塊領(lǐng)漲6.2個百分點，穩(wěn)定板塊上行5.5個百分點。
3）行業(yè)：上周從PE歷史分位數(shù)變化來看，電子領(lǐng)漲。分板塊看，周期板塊漲跌各半，交通運輸PE分位數(shù)領(lǐng)漲15.2個百分點，建筑PE分位數(shù)上行0.6個百分點；成長板塊齊漲，電子PE分位數(shù)領(lǐng)漲22.1個百分點，計算機上行4.9個百分點；金融板塊齊漲，非銀行金融PE分位數(shù)領(lǐng)漲9.8個百分點，綜合金融上漲5.5個百分點；消費板塊漲跌各半，醫(yī)藥領(lǐng)漲6.5個百分點，食品飲料下跌4.6個百分點。
4）上周海外各主要指數(shù)齊漲，標普500指數(shù)領(lǐng)漲。從PE歷史百分位看，海外各主要指數(shù)齊漲，標普500指數(shù)領(lǐng)漲10.2個百分點，納斯達克指數(shù)亦上行5.8個百分點。從PB歷史百分位看，海外指數(shù)齊漲，納斯達克指數(shù)領(lǐng)漲2.9個百分點。
風(fēng)險溢價：ERP下行
ERP：上周下行0.15個百分點。截至2023年4月7日，萬得全A風(fēng)險溢價為4.11%，較2023年3月31日下行0.15個百分點，低于2023年全年均值0.11個百分點。
情緒：交易活躍度上行，主要指數(shù)換手率齊漲，成交額齊漲
上周交易活躍度上行。上周各主要指數(shù)換手率齊漲，其中，創(chuàng)業(yè)板指換手率環(huán)比領(lǐng)漲31.9%，中小板指換手率環(huán)比上漲14.0%；從成交額方面看，各主要指數(shù)成交額齊漲，中小板指成交金額環(huán)比領(lǐng)漲19.8%。
風(fēng)險提示：全球流動性收緊超預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟增長不及預(yù)期
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