>> 國泰君安-大類資產(chǎn)特征跟蹤周報：海外貨幣政策預(yù)期調(diào)整主導(dǎo)資產(chǎn)價格變動-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 814KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽,劉揚 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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上周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：A股＞黃金＞歐股＞商品＞債券＞美股＞港股。市場風(fēng)險偏好持續(xù)回升，貨幣政策趨松預(yù)期強化，股票、債券與商品皆小幅上漲。海外央行貨幣政策預(yù)期調(diào)整主導(dǎo)資產(chǎn)價格變動：歐美央行貨幣政策趨松預(yù)期強化，美德債券利率下行，美股略微受挫，歐股表現(xiàn)尚可；日債利率因日央行行長暗示后續(xù)或退出寬松而上行。
對國內(nèi)而言，股票、債券與商品皆有所上漲。債市對經(jīng)濟修復(fù)因素延續(xù)“鈍化”態(tài)勢，轉(zhuǎn)而開始博弈后續(xù)貨幣政策方向，利率整體窄幅震蕩，短端信用利差有所收斂；權(quán)益受市場風(fēng)險偏好修復(fù)而表現(xiàn)尚可，以科創(chuàng)50為代表的大盤成長股票表現(xiàn)較好；商品漲跌不一，整體小幅上漲，其中燃料油因OPEC意外宣布減產(chǎn)而大幅上行，漲幅達到14%，波動較大。
對海外而言，央行貨幣政策預(yù)期調(diào)整主導(dǎo)資產(chǎn)價格變動。美國失業(yè)金申請人數(shù)、就業(yè)人數(shù)均劣于市場預(yù)期，同時職位空缺數(shù)下行，皆反映美國勞動力市場開始降溫，市場對于美聯(lián)儲貨幣政策趨松的預(yù)期進一步強化，美債利率下行，但在經(jīng)濟衰退擔(dān)憂的掣肘下，美國權(quán)益仍小幅受挫。由于歐洲主要經(jīng)濟體PMI數(shù)據(jù)疲軟，市場亦預(yù)期歐洲央行貨幣政策將邊際收緊，歐股債上漲。日央行行長暗示后續(xù)或退出寬松貨幣政策，日債利率有所上行。
風(fēng)險因素：國內(nèi)經(jīng)濟增長不及預(yù)期，全球央行貨幣政策超預(yù)期
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