久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

周期板塊仍然看好內(nèi)需復(fù)蘇趨勢(shì)，建議關(guān)注盈利存在提升預(yù)期的煤化工、純堿、鈦白粉、農(nóng)藥、制冷劑板塊。推薦寶豐能源、龍佰集團(tuán)、貝斯美、永和股份，建議關(guān)注遠(yuǎn)興能源。成長(zhǎng)板塊看好AI產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)算力要求提升，帶動(dòng)散熱、導(dǎo)熱材料迭代升級(jí)，此外仍建議關(guān)注氣凝膠、光伏膠膜、復(fù)合集流體等賽道中具備技術(shù)迭代、國(guó)產(chǎn)替代預(yù)期的核心標(biāo)的，推薦潤(rùn)禾材料、新宙邦、晨光新材、賽伍技術(shù)，建議關(guān)注寶明科技。
　　▍煤化工：本周煤炭?jī)r(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)，鄂爾多斯Q5500動(dòng)力煤坑口價(jià)周度跌幅20元/噸；4月2日晚OPEC多國(guó)宣布原油減產(chǎn)計(jì)劃，油價(jià)大幅推升，油-煤成本差反彈兌現(xiàn)中。我們持續(xù)看好年內(nèi)在保供及進(jìn)口政策放開(kāi)作用下，煤炭供應(yīng)增加帶動(dòng)煤價(jià)中樞回落。當(dāng)前從油煤價(jià)差、加工利潤(rùn)等環(huán)節(jié)看，以煤制烯烴為代表的煤化工產(chǎn)品盈利已自周期底部開(kāi)啟修復(fù)，未來(lái)在煤價(jià)中樞回落、需求逐漸復(fù)蘇的預(yù)期下，煤化工盈利能力有望逐步提升。重點(diǎn)推薦未來(lái)2年內(nèi)烯烴產(chǎn)能有望從120萬(wàn)噸擴(kuò)增至570萬(wàn)噸的煤化工高成長(zhǎng)性龍頭寶豐能源。
　　▍純堿：由于原材料價(jià)格下行，本周純堿現(xiàn)貨價(jià)高位略有回落，重堿價(jià)格3039元/噸，周度下跌40元/噸；輕堿價(jià)格2622元/噸，周度下跌57元/噸。行業(yè)周度開(kāi)工率維持92%高位水平，企業(yè)庫(kù)存環(huán)比增加約4萬(wàn)噸，供給仍處于偏緊狀態(tài)。我們認(rèn)為在地產(chǎn)竣工復(fù)蘇及光伏裝機(jī)放量驅(qū)動(dòng)需求修復(fù)的預(yù)期下，純堿價(jià)格有望在旺季走強(qiáng)。建議關(guān)注年內(nèi)產(chǎn)能具備增量預(yù)期的遠(yuǎn)興能源。
　　▍鈦白粉：成本驅(qū)動(dòng)疊加需求旺季，鈦白粉價(jià)格有望繼續(xù)提升。我們預(yù)計(jì)進(jìn)入金三銀四小旺季，在高鈦礦價(jià)格支撐以及需求復(fù)蘇下，鈦白粉價(jià)格或在4月份呈現(xiàn)溫和上漲，帶動(dòng)行業(yè)利潤(rùn)邊際修復(fù)。重點(diǎn)推薦礦石自給率較高的龍佰集團(tuán)，建議關(guān)注鈦礦企業(yè)安寧股份。
　　▍農(nóng)藥：建議關(guān)注先進(jìn)制造及高資本開(kāi)支支撐的農(nóng)藥企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。2021-2022年，受農(nóng)藥價(jià)格高位影響，農(nóng)藥行業(yè)進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)期，產(chǎn)能過(guò)剩明顯，主要產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下滑。中長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)簡(jiǎn)單重復(fù)制造的企業(yè)將面臨快速清出，擁有先進(jìn)制造、高研發(fā)投入以及高資本開(kāi)支的農(nóng)藥企業(yè)在經(jīng)過(guò)深度回調(diào)后，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性將逐步顯現(xiàn)。重點(diǎn)推薦貝斯美，建議關(guān)注中旗股份、潤(rùn)豐股份。
　　▍制冷劑：受原礦開(kāi)工受限以及下游氫氟酸提價(jià)拉動(dòng)，本周螢石價(jià)格繼續(xù)小幅反彈，而制冷劑產(chǎn)品價(jià)格以消化前期漲幅為主，我們看好隨下游需求旺季來(lái)臨，在原材料成本支撐下，氟化工產(chǎn)品價(jià)格在四月有望走強(qiáng)。同時(shí)在AI及數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，液冷散熱技術(shù)應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心將成為未來(lái)趨勢(shì)，有望打開(kāi)含氟冷卻液市場(chǎng)空間。推薦擬投資60余億元建設(shè)包頭基地，提前布局新型環(huán)保制冷劑及滅火劑，短期業(yè)績(jī)?cè)隽颗c遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間兼具的永和股份，建議關(guān)注與阿里云簽訂全方位戰(zhàn)略合作框架，進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)家示范項(xiàng)目落地，并加強(qiáng)液冷產(chǎn)業(yè)拓展的巨化股份。
　　▍散熱、導(dǎo)熱材料：AI產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)算力要求提升，加大散熱需求。PFAS作為數(shù)據(jù)庫(kù)及半導(dǎo)體冷卻液，需求有望得到拉動(dòng)。因監(jiān)管加強(qiáng)，3M于2022年12月宣布擬于2025年底前退出所有PFAS生產(chǎn)，有望釋放百億市場(chǎng)空間。推薦具有可替代冷卻液相關(guān)產(chǎn)品標(biāo)的新宙邦。此外，算力要求提升有望帶動(dòng)導(dǎo)熱材料迭代升級(jí)。推薦導(dǎo)熱界面材料放量的潤(rùn)禾材料，建議關(guān)注深耕導(dǎo)熱材料的中石科技、德邦科技。
　　▍氣凝膠：氣凝膠工業(yè)保溫市場(chǎng)空間廣闊，新能源汽車及儲(chǔ)能領(lǐng)域應(yīng)用積極推進(jìn)。我們預(yù)計(jì)晨光新材氣凝膠產(chǎn)能于3月底建成，根據(jù)密度計(jì)算產(chǎn)能彈性為1-2萬(wàn)立方米，積極推進(jìn)新能車用氣凝膠產(chǎn)品的送樣驗(yàn)證流程。公司具備一體化優(yōu)勢(shì)，上游正硅酸乙酯產(chǎn)能充足，氣凝膠新增產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)，持續(xù)推薦。
　　▍光伏膠膜：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，硅料價(jià)格跌破200元/kg，延續(xù)跌勢(shì)。光伏裝機(jī)需求增長(zhǎng)確定性增強(qiáng)，有望帶動(dòng)膠膜需求景氣度及盈利回升。中期來(lái)看，膠粒、膠膜價(jià)格仍存漲價(jià)預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。POE膠膜盈利能力較高，光轉(zhuǎn)膠膜具有技術(shù)溢價(jià)，推薦具備光轉(zhuǎn)膜先發(fā)優(yōu)勢(shì)的賽伍技術(shù)。
　　▍復(fù)合集流體：3月30日晚，廣汽埃安舉行了彈匣2.0電池發(fā)布會(huì)，彈匣2.0電池使用復(fù)合集流體提升安全性。材料端復(fù)合鋁箔已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，頭部企業(yè)復(fù)合銅箔積極推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)復(fù)合銅箔有望于23H2逐步量產(chǎn)，行業(yè)發(fā)展加速。建議關(guān)注復(fù)合銅箔進(jìn)展較快的寶明科技。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期；新技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用進(jìn)度不及預(yù)期；原材料價(jià)格快速上漲；產(chǎn)品供需格局惡化；煤炭進(jìn)口政策超預(yù)期變動(dòng)；國(guó)企改革進(jìn)展不及預(yù)期。
　　▍投資策略：周期板塊仍然看好內(nèi)需復(fù)蘇趨勢(shì)，建議關(guān)注盈利存在提升預(yù)期的煤化工、純堿、鈦白粉、農(nóng)藥、制冷劑板塊。推薦寶豐能源、龍佰集團(tuán)、貝斯美、永和股份，建議關(guān)注遠(yuǎn)興能源。成長(zhǎng)板塊看好AI產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)算力要求提升，帶動(dòng)散熱、導(dǎo)熱材料迭代升級(jí)，此外仍建議關(guān)注氣凝膠、光伏膠膜、復(fù)合集流體等賽道中具備技術(shù)迭代、國(guó)產(chǎn)替代預(yù)期的核心標(biāo)的，推薦潤(rùn)禾材料、新宙邦、晨光新材、賽伍技術(shù)，建議關(guān)注寶明科技。