>> 創(chuàng)元期貨-白糖周報：關(guān)注Liffe5月合約的交割-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張琳靜 |
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截止3月底，廣西工業(yè)庫存為260萬噸，是近10年以來的最低值，同比減110萬噸。22/23榨季還有6個月的純銷售期，在內(nèi)外價差深幅貼水的情況下，這樣的庫存水平相當(dāng)危險。
印度截止到3月底累計(jì)產(chǎn)糖僅3000萬噸，從目前收榨的進(jìn)度看，最終食糖產(chǎn)量可能只有3250萬噸左右，遠(yuǎn)不及第一次估產(chǎn)的3650萬噸。印度不但不可能再出口食糖，國內(nèi)的期末庫存水平，也剛剛好維持在2.5個月消費(fèi)量的安全線之上。
上周四下午發(fā)改委的會議，并未有任何調(diào)控措施公布，對于投資者而言，這是一個利好的信號。更何況，國儲的投放量，并不能解決國內(nèi)缺口的問題，還是需要進(jìn)口糖的補(bǔ)充。內(nèi)外價差沒有收縮反而在擴(kuò)大，矛盾并不是趨于解決，而是在升級。這些都支持價格的進(jìn)一步上漲。本周值得關(guān)注的題材主要集中在國外。第一是巴西UNICA報告，開榨進(jìn)度的預(yù)期能初步提供新糖上市速度的判斷依據(jù)。第二是Liffe5月合約的交割。
操作上，6500元之上的價格波動，更多的是與資金的態(tài)度相關(guān)，維持6800-7000元是政策高風(fēng)險區(qū)域的觀點(diǎn)，追漲建議快進(jìn)快出。
風(fēng)險點(diǎn)：政策調(diào)控
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