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核心觀點(diǎn)
　　原油相關(guān)信息：
　　原油及相關(guān)庫存：2023年3月31日美國原油商業(yè)庫存4.700億桶，周減少370萬桶；汽油庫存2.226億桶，周減少410萬桶；餾分油庫存1.131億桶，周減少360萬桶；丙烷庫存0.55708億桶，周減少53.5萬桶。美國原油產(chǎn)量及鉆機(jī)數(shù)：2023年3月31日美國原油產(chǎn)量為1222.5萬桶/天，周減少0萬桶，較一年前增加55萬桶/天。4月6日美國鉆機(jī)數(shù)751臺，周減少4臺，年增加62臺；加拿大鉆機(jī)數(shù)127臺，周減少12臺，年增加16臺。其中美國采油鉆機(jī)590臺，周減少2臺，年增加44臺。
　　價(jià)格變化：
　　我們監(jiān)測的188種化工產(chǎn)品中，本周價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為煙酰胺（上漲9.1%）、WTI（上漲8.5%）、原油（上漲7.4%）；跌幅前3名為：苯胺（下跌17.4%）、三氯乙烯（下跌15.9%）、維生素K3（下跌15.1%）。
　　月度方面，價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為DEG（上漲18.4%）、煙酰胺（上漲16.1%）、雙氧水（上漲10.3%）；跌幅前3名為：石油焦（下跌30.0%）、液氯（下跌29.7%）、硝酸銨-國際（下跌22.6%）。
　　價(jià)差變化：
　　本周價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為磷酸二銨（上漲58.3%）、滌綸價(jià)差（上漲48.2%）、MDI價(jià)差（上漲42.9%）；跌幅前3名為：丙烯酸丁酯價(jià)差（下跌153.4%）、苯乙烯（下跌52.2%）、黃磷價(jià)差（下跌46.5%）。
　　月度價(jià)差漲幅前3名分別為PTA（上漲304.8%）、磷酸二銨（上漲265.4%）、DMAC價(jià)差（上漲147.2%）；跌幅前3名為：丙烯酸丁酯價(jià)差（下跌124.2%）、順酐法BDO價(jià)差（下跌116.7%）、六氟磷酸鋰價(jià)差（下跌76.9%）。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　我國高端聚烯烴自給率低，率先實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)工業(yè)化的企業(yè)有望享受超額利潤。建議關(guān)注布局茂金屬聚烯烴和POE粒子的企業(yè)，如萬華化學(xué)(600309，買入)、榮盛石化(002493，買入)、衛(wèi)星化學(xué)(002648，買入)、寶豐能源(600989，買入)、東方盛虹(000301，未評級)、沈陽化工(000698，未評級)，茂金屬催化劑相關(guān)公司，如鼎際得(603255，未評級)、南大光電(300346，未評級)。
　　農(nóng)藥板塊，持續(xù)看好在海外布局自主登記及銷售網(wǎng)絡(luò)的潤豐股份(301035，買入)；原藥板塊，我們建議關(guān)注弱周期小品種原藥占主導(dǎo)的標(biāo)的，主要有海利爾(603639，買入)、貝斯美(300796，買入)、中旗股份(300575，未評級)、利民股份(002734，未評級)，以及目前處于估值低位的揚(yáng)農(nóng)化工(600486，增持)?；拾鍓K，我們相對看好磷產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未評級)。
　　中沙全面戰(zhàn)略合作下，雙方在石油石化領(lǐng)域擁有大量合作機(jī)會。建議關(guān)注油運(yùn)化工品運(yùn)輸標(biāo)的盛航股份(001205，未評級)、中遠(yuǎn)海能(600026，未評級)、招商南油(601975，未評級)，煉化設(shè)備及EPC標(biāo)的中國化學(xué)(601117，未評級)、卓然股份(688121，未評級)、蘭石重裝(603169，未評級)、中國一重(601106，未評級)、科新機(jī)電(300092，未評級)，及合資煉廠中國石化(600028，增持)、華錦股份(000059，未評級)、榮盛石化(002493，買入)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新材料項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動