>> 國投安信期貨-鐵合金周報：合金供應過剩，鋼招價格承壓-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
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●終端需求，表需環(huán)比下滑。上周，鋼材現(xiàn)貨價格大幅下行，螺紋全國均價下行至4315元/噸，熱卷全國均價下行至4316元/噸。上周螺紋社會庫存下降0.41%;熱卷社庫存下降1.37%。穩(wěn)增長背景下，流動性保持寬松，基建增速維持高位,本周新房成交繼續(xù)好轉(zhuǎn),新開工降幅收窄。周度表需下降，去庫速度放緩。
●鋼鐵供給,緩慢回升。高爐開工率84.3%,較上周.上升0.43.硅錳下游五大鋼材周需求環(huán)比增加0.52%。鋼廠利潤改善缺乏持續(xù)性，鋼廠心態(tài)偏謹慎，產(chǎn)量跟隨需求波動，據(jù)傳粗鋼產(chǎn)量平控為主,對鋼材價格或有一-定支撐。
●硅鐵方面，價格仍然承壓。2023年1月和2月，硅鐵出口量共7.59萬噸，截止到2023年2月出口累計同比下降34.63%，日本2023年3月制造業(yè)PMI初值49.2,環(huán)比抬升1.5,預計出口量環(huán)比小幅下行。關注俄烏沖突進一步動向，若有好轉(zhuǎn)，硅鐵出口量將進一步下降。需求方面，粗鋼產(chǎn)量逐漸回升，不過鋼廠利潤較低,預計鋼招價格較為承壓;金屬鎂2023年3月份產(chǎn)量預計7萬噸左右。供應方面，在利潤驅(qū)動下,寧夏產(chǎn)區(qū)硅鐵廠有所復產(chǎn)，硅鐵產(chǎn)量探底回升,4月第一周硅鐵日均產(chǎn)量14220噸，周度環(huán)比抬升6.92%。粗鋼產(chǎn)量有所增加，金屬鎂和出口需求一般，在冶煉利潤的驅(qū)動下，硅鐵周度產(chǎn)量有所抬升,社會庫存有所去化，市場價格將有所提振。關注寧夏產(chǎn)區(qū)開工變動。
●硅錳方面，錳礦到港較多。需求端，鋼廠開工率緩慢抬升，錳元素供應較為過剩，預計鋼招價格目前難改調(diào)降趨勢。南非罷I影響鐵路以及汽車運輸，目前來看并不嚴重，難改錳礦價格疲弱趨勢。供給端周度開工率62.57%,環(huán)比下降4.8%。本周港口礦629萬噸，環(huán)比增加27.7萬噸。2023年3月全球制造業(yè)PMl49.6,環(huán)比下降0.3。目前非罷工對錳礦影響較小，短期內(nèi)難改錳元素供應過剩的趨勢，預計硅錳價格偏弱震蕩為主。
風險提示:硅鐵廠大面積減停產(chǎn)、鋼廠開工短期內(nèi)大幅增加
操作建議:反彈做空硅錳、硅鐵
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