>> 博覽財(cái)經(jīng)-首席證券內(nèi)參第3294期-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
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mhtml |
來源： |
博覽財(cái)經(jīng) |
| 評級： |
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作者： |
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在機(jī)構(gòu)們的一片擔(dān)憂聲中，AI+、數(shù)字經(jīng)濟(jì)+果然全線退潮，也順勢帶“崩”了科創(chuàng)50。
客觀而言，機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂只是一定程度上放大了投資者的恐慌情緒?？萍脊烧{(diào)整，歸根結(jié)底還是自身需要。因?yàn)閺臅r間上看，這兩大主線反彈已久，階段漲幅較大，需要回調(diào)來消化估值泡沫。
看后市，有兩點(diǎn)需要注意：一是，科技主線的調(diào)整一般都是中線級別（月度或季度），所以短線操作要謹(jǐn)慎。不過，參考機(jī)構(gòu)研究，科技主線絕對跌幅也不會很大（跌幅超過15%的概率不到三成）。核心原因是中長期產(chǎn)業(yè)邏輯未改，投資者短期擔(dān)心的是性價比，而并非成長邏輯被證偽。
二是，科技主線的調(diào)整更可能在結(jié)構(gòu)分化中進(jìn)行。按照產(chǎn)業(yè)鏈自上而下的輪動順序，上游（底層硬件、通信及算力基建）最先受益，調(diào)整壓力不大。后市在新利好催化下，可能還有新高。而下游應(yīng)用存在諸多不確定性（盈利模式、監(jiān)管等），預(yù)計(jì)會繼續(xù)調(diào)整。
在熱點(diǎn)兩極分化的背景下，大盤指數(shù)也難有很好的表現(xiàn)，大概率維持結(jié)構(gòu)性震蕩，進(jìn)一步等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的印證。
而隨著科技主線退潮，4月的“財(cái)報效應(yīng)”可能會進(jìn)一步凸顯。因機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月個股漲跌幅與一季報業(yè)績增速相關(guān)性最強(qiáng)。
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