>> 招商證券-公募基金2022年報(bào)收入利潤(rùn)費(fèi)用分析：基金整體利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，股債市場(chǎng)收入貢獻(xiàn)均大幅下滑-230409
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
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| 格式： |
pdf 共47頁(yè) |
來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
姚紫薇,包羽潔 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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根據(jù)公募基金2022年報(bào)所披露的數(shù)據(jù)，本報(bào)告分析了2022年公募基金產(chǎn)品整體的收入、利潤(rùn)、費(fèi)用、投資者結(jié)構(gòu)、基民獲得感等情況。
需要注意的是，本報(bào)告除“基金公司自身利潤(rùn)分析”外的所有分析內(nèi)容均為基于對(duì)應(yīng)基金產(chǎn)品所產(chǎn)生的收入、利潤(rùn)、費(fèi)用等數(shù)據(jù)，并非基金公司經(jīng)營(yíng)層面的數(shù)據(jù)分析。
基金公司自身利潤(rùn)分析：若基金公司的股東公司為上市公司，則股東公司將會(huì)在其中報(bào)和年報(bào)中披露相關(guān)基金公司自身的收入、利潤(rùn)等信息。該板塊即基于此類(lèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，為基金公司經(jīng)營(yíng)層面的數(shù)據(jù)分析。
市場(chǎng)概況：2022年，A股市場(chǎng)整體大幅調(diào)整，各類(lèi)市場(chǎng)寬基指數(shù)均出現(xiàn)了不同幅度的下跌。截至2022年12月31日，全市場(chǎng)共有10,294只公募基金，總管理規(guī)模約25.4萬(wàn)億元，同比上漲約0.6%。
收入分析：2022年，全市場(chǎng)公募基金總收入約-12,129.9億元，較2021年大幅下降，由正轉(zhuǎn)負(fù)。從一級(jí)分類(lèi)來(lái)看，僅債券型基金、另類(lèi)投資基金和貨幣市場(chǎng)型基金獲取了正收益，其余類(lèi)別的基金整體收入均為負(fù)值。
收入來(lái)源：2022年基金通過(guò)股票市場(chǎng)共獲得了-16,279.0億元的收入，與2021年相比，由正轉(zhuǎn)負(fù)，且下降幅度較大；通過(guò)債券市場(chǎng)投資共獲得了3,131.8億元的收入，較2021年同比下降25.3%。
利潤(rùn)分析：全市場(chǎng)公募基金的利潤(rùn)總額為-13,532.7億元，其中本期利潤(rùn)扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈值為-4,538.4億元，整體公允價(jià)值變動(dòng)損益為-10,098.0億元。
除另類(lèi)投資基金和國(guó)際（QDII）基金外，其余類(lèi)別的基金年度利潤(rùn)同比均有所下降，含權(quán)類(lèi)產(chǎn)品利潤(rùn)下降幅度更大。僅債券型基金、另類(lèi)投資基金和貨幣市場(chǎng)型基金獲得了正的利潤(rùn)，其余類(lèi)別的基金利潤(rùn)均為負(fù)值。
從基金公司的維度來(lái)看，中加基金、中銀國(guó)際證券和上銀基金旗下的基金在2022年所獲得的總利潤(rùn)分別位列前三名。
在總管理規(guī)模超過(guò)1,000億元的公司中，中加基金2022年的總利潤(rùn)/總規(guī)模比率最高，約1.8%，單位資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力較強(qiáng)。
基金公司自身利潤(rùn)分析：2022年，在披露了凈利潤(rùn)等數(shù)據(jù)的基金公司中，凈利潤(rùn)最高的基金公司分別為易方達(dá)基金、工銀瑞信基金、華夏基金等；ROE最高的公司分別為浙商基金、富國(guó)基金、易方達(dá)基金等；共有18家公司的ROE在10%以上，盈利能力較強(qiáng)。
費(fèi)用分析：2022年，全市場(chǎng)基金的總體費(fèi)用合計(jì)約2,418.8億元，管理費(fèi)仍然占據(jù)了絕大比例，共1,439.3億元，占比約59.5%，同比上漲約1.7%。
基金公司管理費(fèi)：2022年，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金等公司的公募基金管理費(fèi)總額最高。在千億規(guī)模以上的基金公司中，前海開(kāi)源基金、東證資管、中歐基金等公司管理費(fèi)總額/總管理規(guī)模比例較高。
客戶維護(hù)費(fèi)：在千億規(guī)模以上的基金公司中，農(nóng)銀匯理基金、前海開(kāi)源基金、東證資管等公司的客戶維護(hù)費(fèi)/管理費(fèi)比例相對(duì)較高。
交易傭金-基金公司：2022年，富國(guó)基金、匯添富基金、易方達(dá)基金旗下公募基金所產(chǎn)生的傭金最高；排名前十的基金公司的總傭金均同比下降。
交易傭金-證券公司：2022年，中信證券、中信建投證券、長(zhǎng)江證券獲取公募基金的交易傭金最高；排名前十的券商的公募總傭金均同比下降。
投資者結(jié)構(gòu)：全市場(chǎng)基金的機(jī)構(gòu)投資者持有比例約46.9%，同比有所上升。
基民獲得感：基金的中報(bào)/年報(bào)中披露了基金本期的加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率，該指標(biāo)對(duì)基民的平均賺錢(qián)效應(yīng)進(jìn)行了考量，可以在一定程度上用于衡量基民獲得感。2022年，全市場(chǎng)主動(dòng)管理權(quán)益類(lèi)基金的加權(quán)平均利潤(rùn)率均值約為-25.6%；全市場(chǎng)債券型基金的加權(quán)平均利潤(rùn)率均值約為1.3%。
主動(dòng)權(quán)益：在旗下主動(dòng)權(quán)益基金數(shù)量超過(guò)10只的基金公司中，華商基金、安信基金、交銀施羅德基金等公司旗下的主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模加權(quán)平均利潤(rùn)率表現(xiàn)較優(yōu)，投資者體驗(yàn)較佳。
債券型：在旗下債券型基金數(shù)量超過(guò)10只的基金公司中，新疆前海聯(lián)合基金、蜂巢基金、泰達(dá)宏利基金等公司旗下的債券型基金加權(quán)平均利潤(rùn)率表現(xiàn)較優(yōu)，投資者體驗(yàn)較佳。
風(fēng)險(xiǎn)提示
本報(bào)告僅作為投資參考，基金產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。
機(jī)構(gòu)投資者持有比例為時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，僅代表基金在報(bào)告期末的情況，僅供投資者參考。
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