>> 湘財證券-機械行業(yè)周報：3月我國挖掘機銷量同比減少31%-230410
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
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| 863KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
軒鵬程 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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上周機械設(shè)備行業(yè)上漲1.2%，跑輸大盤0.6個百分點
上周，機械設(shè)備行業(yè)上漲1.2%，跑輸大盤0.6個百分點。機械行業(yè)中表現(xiàn)較好的細(xì)分板塊包括半導(dǎo)體設(shè)備（16.1%）、激光設(shè)備（11.7%）、機床工具（7.0%）、軌交設(shè)備（4.6%）、其他自動化設(shè)備（2.2%）。
3月我國挖掘機銷量為25578臺，同比減少31.0%
據(jù)中國工程機械協(xié)會統(tǒng)計，3月份我國挖掘機總銷量為25578臺，同比下降31.0%，其中國內(nèi)銷量13899臺，同比下降47.7%；出口11679臺，同比增長10.9%。1-3月，我國累計銷售挖掘機57471臺，同比下降25.5%；其中國內(nèi)銷量28828臺，同比下降44.4%；出口28643臺，同比增長13.3%。2023年第一季度我國挖機總體銷量略低于預(yù)期。原因一方面在于受國四標(biāo)準(zhǔn)切換影響，產(chǎn)品價格較國三有所提升而影響國內(nèi)需求，同時信貸和基建項目開工傳導(dǎo)至需求端仍需一定時間。此外，受海外整體需求走弱影響，出口雖保持增長但增速亦低于預(yù)期。而展望未來，國內(nèi)需求有望隨地產(chǎn)需求逐漸企穩(wěn)、基建保持韌性而逐漸修復(fù)，疊加海外市場份額提升支撐出口保持增長，今年我國挖機銷量降幅仍有望持續(xù)收窄。
半導(dǎo)體設(shè)備：2月全球半導(dǎo)體銷售額下降20.7%
美國半導(dǎo)體協(xié)會（SIA）數(shù)據(jù)顯示，2月全球半導(dǎo)體銷售額為396.8億美元，同比減少20.7%，降幅較前值擴大2.2pct，為2009年以來最大單月降幅。我國半導(dǎo)體銷售額為109.7億美元，同比減少34.2%，降幅較前值擴大2.6pct。在消費電子需求疲弱、產(chǎn)品價格下跌以及庫存過剩等因素影響下，全球半導(dǎo)體銷售額增速自2022年初開始持續(xù)下降，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)需求景氣可能有所回落。不過，大陸地區(qū)受益于產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、國產(chǎn)化進程推進、政策支持等因素，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)景氣度預(yù)計仍將高于全球。
投資建議
短期看，隨著國內(nèi)感染高峰結(jié)束，居民消費持續(xù)回暖，疊加基建、制造業(yè)投資保持高水平，我國3月制造業(yè)PMI指數(shù)維持?jǐn)U張區(qū)間，反映出制造業(yè)當(dāng)前仍處于持續(xù)復(fù)蘇進程中。與此同時，2月我國企業(yè)新增中長期貸款同比大幅增長119.7%，保持自2022年4月以來的回升趨勢，表明企業(yè)融資端或已率先復(fù)蘇。此外，從中觀數(shù)據(jù)看，金屬切削機床、工業(yè)機器人、叉車等行業(yè)產(chǎn)銷量也在持續(xù)修復(fù)，驗證通用自動化行業(yè)需求正逐漸回暖。而隨著地產(chǎn)支持力度不斷加大，行業(yè)供需兩端有望逐漸修復(fù)，疊加出口增長以及低基數(shù)等因素，今年我國挖掘機、裝載機等主要工程機械銷量也有望恢復(fù)增長。綜上，我們維持機械行業(yè)“增持”評級。建議關(guān)注機床工具、工控設(shè)備、工業(yè)機器人、工程機械等細(xì)分板塊。
風(fēng)險提示
國內(nèi)經(jīng)濟增長不及預(yù)期。全球經(jīng)濟陷入衰退。
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