久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)但承壓，不改公司稀缺成長(zhǎng)型低耗標(biāo)的，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　2023年4月10日，公司發(fā)布2022年度報(bào)告：2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.65億元（+5.30%），歸母凈利潤(rùn)1.62億元（+23.86%），扣非凈利潤(rùn)1.39億（+10.92%）；整體費(fèi)用率相對(duì)可控，銷售費(fèi)用率1.00%（+0.13pct），管理費(fèi)用率5.88%（+1.38pct），研發(fā)費(fèi)用率4.24%（+0.07pct），財(cái)務(wù)費(fèi)用-2792萬(wàn)元（其中匯兌收益1799萬(wàn)，利息收入1006萬(wàn)）。三大業(yè)務(wù)拆分：醫(yī)療器械收入2.63億元（+24.13%），占比56.47%，毛利率40.86%（-3.11pct）；動(dòng)物器械收入1.58億元（+1.77%），占比33.98%，毛利率35.64%（+2.03pct）；實(shí)驗(yàn)室耗材收入0.41億元（-45.41%），占比8.78%，毛利率60.23%（-4.64pct）?？紤]公司折舊與匯兌利息、海外客戶去庫(kù)存和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況影響，我們下調(diào)2023-2024年并新增2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)分別為2.00/2.78/3.84億元（原值2.53/3.64億元），EPS分別為2.13/2.96/4.09元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)P/E分別為22.9/16.4/11.9倍，但公司華士二期產(chǎn)能爬坡和泵用注射器等新產(chǎn)品訂單落地節(jié)奏預(yù)計(jì)加速，不改公司稀缺成長(zhǎng)型低耗標(biāo)的，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　注射穿刺市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，海外客戶需求潛力較大
　　據(jù)Grand View Research數(shù)據(jù)，全球注射穿刺市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步上升，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)257億美元，2019-2026年CAGR為8.5%。公司國(guó)外客戶收入占比94%以上，集采風(fēng)險(xiǎn)小，隨國(guó)際間運(yùn)費(fèi)下降，歐美成本提升，國(guó)內(nèi)低耗成本優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)，采納股份憑借客戶粘性，產(chǎn)品力穩(wěn)定性，與現(xiàn)有客戶醫(yī)用安全注輸?shù)群献餍缕穼⒅鸩铰涞亍Ｆ渲蠱edline、Mckesson、GBUK、Cardinal Health等客戶高潛產(chǎn)品預(yù)計(jì)逐步驗(yàn)證落地。
　　醫(yī)用+獸用+實(shí)驗(yàn)室耗材三駕馬車，技術(shù)+品類+產(chǎn)能拉動(dòng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)
　　醫(yī)用產(chǎn)品核心驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，獸用產(chǎn)品和實(shí)驗(yàn)室耗材保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司已在客戶粘性、生產(chǎn)工藝、專利保護(hù)、潔凈車間、資金投入等方面跨過(guò)行業(yè)壁壘。目前擁有無(wú)菌注射器、營(yíng)養(yǎng)喂食注射器等常規(guī)產(chǎn)品以及安全胰島素注射器、安全采血/輸液針等多項(xiàng)高附加值產(chǎn)品，同時(shí)正不斷加快新品研發(fā)和拓展與客戶的合作品類；公司有超6.8萬(wàn)平米生產(chǎn)車間，華士鎮(zhèn)二期項(xiàng)目工程進(jìn)度已達(dá)50%，預(yù)計(jì)2023年分批分布投產(chǎn)使用，產(chǎn)能釋放有望拉動(dòng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，產(chǎn)能爬坡可期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品銷售不及預(yù)期，大客戶流失，貿(mào)易爭(zhēng)端問(wèn)題、匯兌風(fēng)險(xiǎn)。