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行業(yè)回顧
　　本報告期醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)漲幅為3.81%，在申萬31個一級行業(yè)中位居第7，跑贏滬深300指數(shù)（2.39%）。從子行業(yè)來看，僅疫苗和線下藥店板塊下跌，跌幅分別為0.30%、1.27%；中藥、血液制品、化學(xué)制劑板塊漲幅居前，漲幅分別為7.70%、6.45%、6.28%。
　　估值方面，截至2023年4月7日，醫(yī)藥生物行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負(fù)值）為25.36x（上期末為24.48x），估值有所回升，低于負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差。醫(yī)藥生物申萬三級行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負(fù)值）前三的行業(yè)分別為醫(yī)院（80.01x）、其他醫(yī)療服務(wù)（69.67x）、醫(yī)療設(shè)備（40.41x），中位數(shù)為29.99x，體外診斷行業(yè)（6.76x）估值最低。本報告期，兩市醫(yī)藥生物行業(yè)共有26家上市公司的股東凈減持6.94億元。其中，2家增持0.86億元，24家減持7.80億元。
　　截止2023年4月10日，我們跟蹤的477家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司中有135家披露了2022年業(yè)績情況。其中，歸母凈利潤增速超過或等于100%的有20家，增速超過或等于30%但小于100%的有26家；2022年歸母凈利潤增速超過或等于30%且2021年歸母凈利潤為正的公司有40家。
　　重要行業(yè)資訊：
　　◆CDE：加快創(chuàng)新藥上市許可申請審評工作規(guī)范
　　◆第八批國家組織藥品集采開標(biāo)，39種藥品平均降價56%
　　◆國家醫(yī)保局：完善新冠治療藥品價格形成機(jī)制，實(shí)施分類管理的通知，做好新冠患者醫(yī)療費(fèi)用保障工作
　　◆醫(yī)藥外貿(mào)市場：防疫類產(chǎn)品需求大幅縮減，進(jìn)出口總額同比下降7.09%
　　◆InflaRx：C5a抗體“韋洛利單抗”獲FDA批準(zhǔn)治療重癥新冠，舒泰神擁有其中國權(quán)益
　　投資建議：
　　第八批集采擬中標(biāo)結(jié)果正式發(fā)布，藥品的平均降幅達(dá)到56%，是一次降價程度逼近史上最高紀(jì)錄的國家集采。賽柏藍(lán)數(shù)據(jù)顯示，第八批國采符合條件品種數(shù)≥8家的有25個品種，占品種總數(shù)的62.5%，其中注射劑又占多數(shù)，27個注射劑，達(dá)總數(shù)40個的66%，40個集采品種2021年在中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端總銷售額超過600億元，按首年約定采購量最高限價計算，本批國采采購額為216億元。據(jù)國家醫(yī)保局估算，按約定采購量測算，預(yù)計每年可節(jié)省167億元。本次集采過評企業(yè)多、市場競爭激烈，大幅降價或許也在意料之中。
　　CDE發(fā)布《藥審中心加快創(chuàng)新藥上市許可申請審評工作規(guī)范（試行）》的通知，將通過早期介入、研審聯(lián)動、滾動提交、核查檢驗(yàn)工作前置的方式加快創(chuàng)新藥上市申請。創(chuàng)新藥在政策端再次迎來利好。同時，AACR年會召開在即，國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)將披露最新臨床數(shù)據(jù)，進(jìn)一步驅(qū)動創(chuàng)新藥板塊。我們認(rèn)為，在目前醫(yī)?？刭M(fèi)的大背景下，自主創(chuàng)新是醫(yī)藥生物行業(yè)的核心主線之一，建議持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥板塊后續(xù)反彈機(jī)會。
　　風(fēng)險提示：
　　政策不及預(yù)期，疫情反復(fù)，研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，市場風(fēng)險加劇。