>> 開源證券-瑞可達(688800)公司信息更新報告：2022業(yè)績高成長，積極拓展產(chǎn)品品類和應(yīng)用市場-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
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| 664KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉翔,盛曉君 |
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受益新能源汽車市場高景氣，公司2022年業(yè)績?nèi)〉酶咚僭鲩L
公司發(fā)布年報，2022年實現(xiàn)營收16.25億元，同比增長80.23%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.53億元，同比增長121.91%。公司2022年實現(xiàn)27.09%的毛利率，同比提升2.60個pct，主要系銷售額快速成長，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。2023年新能源汽車行業(yè)增速相較2022年預(yù)計有所下滑，同時汽車連接器行業(yè)競爭有所加劇。我們下調(diào)2023-2024年盈利預(yù)測，并新增2025年預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤為3.63（前值4.26）/5.07（前值6.20）/7.17億元，對應(yīng)EPS 3.21/4.48/6.34元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為27.7/19.8/14.0倍。公司持續(xù)研發(fā)投入實現(xiàn)產(chǎn)品迭代和品類拓展，并積極進行海外布局，率先實現(xiàn)國產(chǎn)連接器企業(yè)“走出去”，有望夯實公司的綜合實力和競爭優(yōu)勢，我們對公司維持“買入”評級。
持續(xù)加大研發(fā)投入，積極拓展產(chǎn)品品類和應(yīng)用下游
公司持續(xù)加強新產(chǎn)品研發(fā)，2022年研發(fā)費用率達到5.42%，同比增長0.29個pct。公司2022年研發(fā)人員數(shù)達292人，同比增長62.22%。產(chǎn)品方面，公司車載高速連接器已完成全系列開發(fā)，包括Fakra、Mini Fakra、HSD、以太網(wǎng)VEH、Type C等產(chǎn)品，助力公司切入汽車高速連接器賽道，形成新的重要增長點。市場方面，公司在新能源汽車、風(fēng)電、光伏、電池、儲能、充電樁、工業(yè)、軌交、醫(yī)療等多個領(lǐng)域積極探索，有望不斷豐富公司產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域，增強公司的綜合實力和抵御單一市場變動風(fēng)險的能力。
積極進行海外市場布局，實施國際化戰(zhàn)略
公司國際化戰(zhàn)略逐步落地實施，在建立國際營銷團隊的基礎(chǔ)上，新增3個境外子公司，分別為新加坡瑞可達、墨西哥瑞可達及美國瑞可達。海外子公司的建立有望幫助公司為海外大客戶提供就近服務(wù)并提升供應(yīng)份額，掘金廣闊的全球市場。
風(fēng)險提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期、客戶拓展不及預(yù)期、新產(chǎn)品開發(fā)及推廣不及預(yù)期。
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