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結論與建議：
　　2022公司營收增長接近6成，其中新能源相關業(yè)務收入增長155%，公司合計配套超過120萬輛新能源汽車，其中A級及以上車型超過60萬輛,帶動2022年凈利潤增長一倍。
　　展望未來，IGBT市場需求持續(xù)高速增長，公司作為國內IGBT龍頭將持續(xù)受益。從估值來看，公司2024年PE 32倍，股價較前期高點回撤較多，目前安全邊際較高，給與買進的評級。
　　新能源行業(yè)需求高速增長，2022年公司營收增長超5成：2022年公司實現營收27.1億元,YOY增長58.5%;實現凈利潤8.2億元,YOY增長105.2%,EPS4.79元。其中，第4季度單季公司實現營收8.3億元,YOY增長63.1%，實現凈利潤2.3億元，YOY增長72.5%。分業(yè)務來看，公司新能源行業(yè)營業(yè)收入為14.6億元，較去年同期增長155%，收入占比較2011年提升6.4個百分點至54%，是業(yè)績高速增長的最主要動力；變頻白色家電及其他行業(yè)的營業(yè)收入為1.2億元，較去年同期增長99%；公司工業(yè)控制和電源行業(yè)的營業(yè)收入為11億元，較去年同期增長4%。
　　新能源汽車行業(yè)帶動IGBT需求持續(xù)增長：2022年前三月，國內新能源汽車累計銷售131萬輛，YOY+22%。預計全年銷量有望超過850萬輛，對應增速超過30%。并且長遠來看，新能源汽車需求的持續(xù)增長將帶動IGBT需求不斷提升。集邦咨詢預測，到2025年，中國IGBT市場規(guī)模將達到522億人民幣，年復合增長率達19%。公司作為國內IGBT的龍頭企業(yè)，車規(guī)級IGBT模塊持續(xù)放量，2022年公司合計配套超過120萬輛新能源汽車，其中A級及以上車型超過60萬輛，2023年伴隨海外國際Tie1定點放量，公司車規(guī)級IGBT收入有望繼續(xù)保持高速增長。
　　盈利預測：我們預計公司2023-24年實現凈利潤10億元和15億元，YOY分別增長23%和51%，EPS分別為5.88元和8.9元，目前股價對應2024年PE32倍，股價較前期高點回撤較多，目前安全邊際較高，給與買進的評級。
　　風險提示：新能源汽車產銷量低于預期