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公司發(fā)布2022年度報(bào)告
　　公司公布2022年年報(bào)，公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入693.2億元，同比增加16.64%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.89億元，同比增長25.36%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤10.65億元，同比增加29.57%。其中2022年Q4營業(yè)收入171.14億元，環(huán)比減少0.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.25億元，環(huán)比增加21%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.15億元，環(huán)比增長21.5%。
　　鋁加工業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，營收利潤均創(chuàng)歷史新高
　　量：2022年產(chǎn)量422.21萬噸，較上年同期增長13.94%，其中棒材產(chǎn)量312.22萬噸（同比+16.8%）、型材產(chǎn)量9.98萬噸（同比+32.5%）、板帶箔產(chǎn)量50.27萬噸（同比-2.65%）、鋁桿線纜產(chǎn)量49.74萬噸（同比+12.97%），結(jié)構(gòu)件3,641.54萬片（同比-20.29%）；
　　營收：以上細(xì)分產(chǎn)品營收分別為463.5億、29.84億、100.4億、91.13億、1.95億，營收占比分別為66.9%、4.3%、14.5%、13.1%、0.3%；
　　毛利：以上細(xì)分產(chǎn)品毛利分別為10.97億、6.14億、4.13億、2.32億、-0.16億；毛利率分別為2.37%、20.58%、4.12%、2.58%、-8.05%，同比+0.09pct、-1.45pct、+0.39pct、+0.67pct、-4.64pct。
　　募投項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，綠色鋁加工成長可期。
　　據(jù)公司年報(bào)，在建加工項(xiàng)目有“年產(chǎn)50萬噸高強(qiáng)高韌鋁合金材料生產(chǎn)裝備智能化提升改造項(xiàng)目”、云南“年產(chǎn)120萬噸輕質(zhì)高強(qiáng)鋁合金材料項(xiàng)目（二期工程）”。
　　公司目前已有2個(gè)再生鋁項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)行，分別是創(chuàng)新金屬年產(chǎn)30萬噸高品質(zhì)再生鋁合金材料技術(shù)改造項(xiàng)目、創(chuàng)新再生資源年產(chǎn)20萬噸高品質(zhì)再生鋁項(xiàng)目。2022年公司再生鋁用量約68.65萬噸，同比增長30.17%，并且已在山東各主要生產(chǎn)基地規(guī)劃了棒材、板帶箔板塊等七個(gè)再生鋁項(xiàng)目，總量205萬噸。當(dāng)前在建再生鋁項(xiàng)目2個(gè)，分別為山東創(chuàng)新再生資源利用有限公司50萬噸高品質(zhì)再生鋁合金材料項(xiàng)目和山東創(chuàng)源再生資源有限公司50萬噸高品質(zhì)再生鋁項(xiàng)目，目前已完成鑄造機(jī)液壓系統(tǒng)、加料車等國外進(jìn)口設(shè)備合同簽訂工作，已基本完成基建施工，預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間為2023年9月份，于2024年4月達(dá)產(chǎn)。
　　投資建議：
　　預(yù)計(jì)2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為719.50、735.84、744.11億元，預(yù)計(jì)凈利潤12.72、14.40、15.13億元，對應(yīng)EPS分別為0.32、0.36、0.38元/股，目前股價(jià)對應(yīng)PE為19.0、16.8、16.0倍。維持“買入-A”評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)6.97元/股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期，原料價(jià)格大幅波動(dòng)，項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期