>> 國泰君安-產(chǎn)業(yè)觀察09期：【電池材料周報(bào)】極速擴(kuò)張后的高庫存后遺癥，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)訂單荒-230411
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王浩,李嘉琪 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤
碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，上游材料價(jià)格跌勢(shì)不止。截至2023年4月7日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)跌破22萬元/噸，較2022年11月上旬的最高點(diǎn)下跌幅度超38萬元/噸，均價(jià)報(bào)21.00萬元/噸。
廠商持續(xù)累積庫存，市場供過于求局面仍在持續(xù)。部分鋰鹽廠商庫存高企，為加快拋售，報(bào)價(jià)早已低于20萬元/噸。江西的部分鋰礦已經(jīng)減產(chǎn)或停產(chǎn)，以減少市場供應(yīng)支撐價(jià)格。
鋰電產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷快速擴(kuò)張后的高庫存后遺癥。2022年整個(gè)產(chǎn)業(yè)迅速擴(kuò)產(chǎn)，從車到電池到原材料，全產(chǎn)業(yè)鏈庫存高企。因此導(dǎo)致2023年新能源產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線回落。據(jù)高工鋰電，車的庫存大概有一到兩個(gè)月，電池的庫存約在兩個(gè)月左右。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈普遍出現(xiàn)訂單荒現(xiàn)象。此前動(dòng)力電池上游價(jià)格的高漲，車企利潤不如電池廠利潤高，電池廠利潤的不如上游礦端。2023年以來產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅回落，短期來看，產(chǎn)業(yè)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)都沒有從此輪大降價(jià)中獲利。
原材料價(jià)格的大跌擾亂了整個(gè)行業(yè)的正常秩序，增加觀望情緒。在原材料價(jià)格波動(dòng)較小的情況下，行業(yè)內(nèi)企業(yè)可能會(huì)備半個(gè)月甚至一個(gè)月的貨。材料廠現(xiàn)在備貨量極速減少，一些鐵鋰廠只備半天的貨。觀望情緒在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上蔓延開來，疊加庫存高企，產(chǎn)業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了車企不急買電芯、電池廠不急買材料、材料廠不急買更上游資源的連鎖反應(yīng)。
除“訂單荒”外，庫存減值也在成為整個(gè)行業(yè)的“心病”。2022年底以來高企的庫存，2023年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司財(cái)報(bào)中的資產(chǎn)減值項(xiàng)目或會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模計(jì)提情況。價(jià)值回歸理性的過程必然殘酷。過程會(huì)伴隨著落后產(chǎn)能和企業(yè)的淘汰，不具競爭力的企業(yè)可能會(huì)在這波大降價(jià)中出清。
行業(yè)信息
工信部組織召開國家新材料重點(diǎn)平臺(tái)工作會(huì)。近日，工業(yè)和信息化部組織召開國家新材料重點(diǎn)平臺(tái)工作會(huì)，研討更高質(zhì)量做好新材料重點(diǎn)平臺(tái)工作，推動(dòng)新材料產(chǎn)業(yè)加快創(chuàng)新發(fā)展。
經(jīng)合組織核能署發(fā)布首版小堆進(jìn)展報(bào)告。近日，經(jīng)合組織核能署（OECD-NEA，NEA）發(fā)布首版小型模塊化反應(yīng)堆進(jìn)展報(bào)告。NEA選定了21種小堆，包括10個(gè)水冷反應(yīng)堆、4個(gè)氣冷反應(yīng)堆、4個(gè)快堆和2個(gè)熔鹽堆，對(duì)這些小堆選址、融資、供應(yīng)鏈、參與度和燃料等進(jìn)行研究。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新能源車銷售不及預(yù)期，政策變動(dòng)，產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期等。
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