>> 國海證券-傳媒行業(yè)月報：繼續(xù)看好AIGC+，傳媒有望持續(xù)領跑應用端-230412
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
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| 2880KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
姚蕾,方博云 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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2023年3月傳媒（中信）指數(shù)上漲22.2%，跑贏上證、深證成指，漲幅位列全行業(yè)第1。板塊漲幅前五的公司為昆侖萬維、上海電影、中文在線、盛天網(wǎng)絡、湯姆貓，主要集中在大模型、AI+IP、AI+游戲等領域。本月AIGC熱度持續(xù)發(fā)酵：模型端，3月15日OpenAI發(fā)布GPT-4多模態(tài)模型，3月16日百度發(fā)布文心一言模型，4月7日阿里版“ChatGPT”通義千問開啟內(nèi)測，4月華為擬發(fā)布盤古大模型，京東擬在今年發(fā)布新一代產(chǎn)業(yè)大模型言犀，預訓練參數(shù)達到千億級；應用端，騰訊發(fā)布AI智能創(chuàng)作助手“騰訊智影”、谷歌推出測試版對話機器人Bard、微軟推出Microsoft 365 Copilot、Midjourney V5公測。我們持續(xù)關注擁有海外業(yè)務布局，可率先接入及調(diào)用相關模型的公司；關注國內(nèi)各大廠及創(chuàng)業(yè)公司模型發(fā)布后的應用爆發(fā)浪潮，關注游戲、營銷、影視、電商、教育等領域應用。4月重點推薦AIGC+及低估值的直播電商、新消費公司。我們認為AIGC有望帶來新一輪內(nèi)容生產(chǎn)力革命，維持行業(yè)“推薦”評級。
◆ 2023年重點關注以下機會：
?。?）AIGC：算力、算法、數(shù)據(jù)共振推動AIGC發(fā)展，算法競爭及模型開源、商業(yè)化，打開產(chǎn)品化浪潮，帶來新一輪內(nèi)容生產(chǎn)力革命。關注游戲、營銷、影視、電商、教育等領域應用機會。重點關注昆侖萬維、湯姆貓、中文在線、藍色光標等。
（2）內(nèi)容：隨著版號常態(tài)化發(fā)放，供給持續(xù)改善，我們預計行業(yè)增速有望在2023Q2迎來拐點，重點推薦神州泰岳、三七互娛、吉比特、完美世界、名臣健康、心動公司，關注游族網(wǎng)絡、姚記科技、巨人網(wǎng)絡、愷英網(wǎng)絡、盛天網(wǎng)絡等。長視頻行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境改善，重點推薦芒果超媒、華策影視。電影及影院，關注國產(chǎn)片供給及進口片表現(xiàn)，關注公司轉(zhuǎn)型及整合發(fā)展機會。重點關注上海電影、光線傳媒、中國電影、萬達電影、橫店影視、博納影業(yè)。
（3）消費：潮玩是泛娛樂增速最高的板塊之一，以IP為核心，盲盒創(chuàng)造了新的成年人玩具產(chǎn)品線，在擴大基礎用戶群的基礎上，收藏玩具、手辦、棉花娃娃等中高端產(chǎn)品線及海外市場發(fā)展空間可觀，重點推薦泡泡瑪特。直播新零售重點推薦東方甄選，有望創(chuàng)造直播新零售模式。戰(zhàn)略上一手產(chǎn)品一手內(nèi)容，內(nèi)容端在“雙語+人文”的基礎上，圖書、美妝、文旅、酒飲等垂類號先后取得突破，將持續(xù)創(chuàng)新直播形式；產(chǎn)品端自營以健康、美味、高性價比的農(nóng)產(chǎn)品、食品為主，供應鏈端布局逐步落地。自有渠道持續(xù)改進產(chǎn)品及用戶體驗中，關注后續(xù)產(chǎn)品推出。
?。?）營銷：在互聯(lián)網(wǎng)流量價格上升背景下，中長期看好品牌廣告，稀缺的品牌媒體價值凸顯。重點推薦分眾傳媒、兆訊傳媒。
◆風險提示：政策監(jiān)管趨嚴、重點產(chǎn)品上線進度及市場表現(xiàn)不及預期、重點關注公司業(yè)績不達預期、市場競爭加劇、解禁減持風險、公司治理風險、市場風格切換、相關數(shù)據(jù)僅供參考等。
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