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出版觀點(diǎn)總結(jié)：
　　圖書出版行業(yè)擁有準(zhǔn)入壁壘，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，具備充沛現(xiàn)金流、高分紅、低估值等防御屬性，在市場(chǎng)震蕩情況下相對(duì)收益較強(qiáng)。目前，線下線上渠道隨著疫情放開、線下生態(tài)恢復(fù)等因素影響邊際改善明顯，市場(chǎng)景氣度有望逐步回暖。同時(shí)，數(shù)字化降低IP挖掘壁壘，行業(yè)內(nèi)公司積極探索IP創(chuàng)新多元運(yùn)營(yíng)及變現(xiàn)方式，釋放IP價(jià)值潛力。
　　在數(shù)字中國(guó)框架下，行業(yè)內(nèi)擁有優(yōu)質(zhì)教育內(nèi)容的版權(quán)方受益于教育數(shù)字化戰(zhàn)略方向，并基于其現(xiàn)有圖書基礎(chǔ)變現(xiàn)模式，拓展2B端運(yùn)維服務(wù)、2C端增值服務(wù)等數(shù)字教育新變現(xiàn)路徑，有望為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供新動(dòng)能。建議關(guān)注教育數(shù)字化布局領(lǐng)先，邊際改善明顯的國(guó)有出版公司：中文傳媒（600373.SH）、鳳凰傳媒（601928.SH）、中南傳媒（601098.SH）、山東出版（601019.SH）、中原傳媒（000719.SZ）、城市傳媒（600229.SH）、中信出版（300788.SZ）、中國(guó)科傳（601858.SH）。
　　另外，民營(yíng)出版公司對(duì)IP價(jià)值釋放創(chuàng)新意愿明顯，IP運(yùn)營(yíng)方式多元，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)IP內(nèi)容儲(chǔ)備充足、IP運(yùn)營(yíng)變現(xiàn)方式成熟的民營(yíng)出版公司：果麥文化（301052.SZ）、讀客文化（301025.SZ）、中文在線（300364.SZ）、掌閱科技（603533.SH）、新經(jīng)典（603096.SH）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：文化監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展承壓；研報(bào)使用信息更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)