>> 方正證券-天娛數(shù)科(002354)數(shù)據(jù)積累扎實，關(guān)注數(shù)字人業(yè)務(wù)-230413
| 上傳日期： |
2023/4/14 |
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| 963KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
楊曉峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
天娛數(shù)科發(fā)布22年全年財報：2022年公司全年營業(yè)收入17.43億元（2021年為17.64億元），同比下降1.21%，歸母凈利潤為-2.83億元（2021年為0.43億元），扣非歸母凈利潤為-2.98億元（2021年為-1.86億元）。
點評：
1、打造AI中臺，數(shù)據(jù)積累扎實。2022年約80%移動應(yīng)用開發(fā)者客戶接入了“移動應(yīng)用分發(fā)智能推薦系統(tǒng)”；“魔方Mix-AIGC短視頻智能營銷助手”也已積累了400萬條短視頻素素材。
2、關(guān)注公司“數(shù)字人”業(yè)務(wù)。公司旗下“MetaSurfing-元享智能云平臺”打造的國內(nèi)首個文化出海的國風(fēng)虛擬數(shù)字人“天妤”，已成為國內(nèi)虛擬數(shù)字人頭部IP。目前全網(wǎng)粉絲近550萬、全網(wǎng)視頻播放量超4億、抖音點贊超2,600萬，先后為網(wǎng)易手游倩女幽魂、新能源汽車品牌集度汽車等進(jìn)行代言。近期，“天妤”成為周大生國潮美學(xué)推薦官，商業(yè)價值進(jìn)一步提升。
3、本年度虧損主要系參控股公司業(yè)績下滑等不可持續(xù)的原因。2022年公司收入與2021年基本持平。但投資收益為-0.28億元（21年為0.90億元），資產(chǎn)減值損失為-1.55億元（21年為-0.91億元），公允價值變動收益為0.03億元（21年為0.59億元）。
4、投資建議：預(yù)計23-25年收入分別為21.48/23.70/25.60億元，歸母凈利潤分別為0.61/1.05/1.57億元，對應(yīng)當(dāng)前股價，PE分別為178.87X/104.08X/69.66X，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
5、風(fēng)險提示：數(shù)字人業(yè)務(wù)收入不及預(yù)期、參控股公司表現(xiàn)不佳、AIGC技術(shù)效果不及預(yù)期
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