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3月新能源汽車銷量65.3萬輛，同環(huán)比+35%/+24%，超市場預(yù)期。中汽協(xié)口徑，3月新能源汽車銷量65.3萬輛，同環(huán)比+35%/+24%，滲透率27%，2023年1-3月累計(jì)銷量158.6萬輛，同比+26%，累計(jì)滲透率26%；3月電動車產(chǎn)量67.4萬輛，同環(huán)比+45%/+22%，2023年1-3月累計(jì)產(chǎn)量165萬輛，同比+28%。
　　B/C級車份額下滑，純電占比環(huán)比提升。3月新能源乘用車批發(fā)銷量61.7萬輛，同環(huán)比+36%/+25%，滲透率31%，環(huán)比+0.6pct，1-3月累計(jì)銷量150.1萬輛，同比+26%。純電乘用車3月銷量45.27萬輛，同環(huán)比+22%/+31%，占比73%，環(huán)比+3.42pct：其中A00級銷5.72萬輛，同環(huán)比+52%/+42%，占比13%，環(huán)比+1.0pct；A0級銷13.29萬輛，同環(huán)比+144%/+33%，占比29%，環(huán)比+0.5pct；A級銷10.89萬輛，同環(huán)比+32%/+35%，占比24%，環(huán)比+0.8pct；B/C級銷15.36萬輛，同環(huán)比+34%/+22%，占比34%，環(huán)比-2.3pct。插電混動乘用車3月銷16.42萬輛，同環(huán)比+94%/+10%，占比27%，環(huán)比-3.42pct。
　　合資車企環(huán)比顯著增長，新勢力、特斯拉市占率環(huán)比下降。3月自主車企銷41.88萬輛，同環(huán)比+45%/+25%，市占率68%，環(huán)比+0.3pct，批發(fā)電動化率46%，1-3月累計(jì)市占率67%；3月特斯拉銷8.89萬輛，同環(huán)比+35%/+19%，市占率14%，環(huán)比-0.6pct，1-3月累計(jì)市占率15%；3月新勢力銷6.33萬輛，同環(huán)比-11%/+14%，市占率10%，環(huán)比-0.9pct，1-3月累計(jì)市占率11%；合資車企3月銷2.96萬輛，同環(huán)比+40%/+64%，市占率5%，環(huán)比+1.2pct，批發(fā)電動化率4%，1-3月累計(jì)市占率4%；豪華車企3月銷1.63萬輛，同環(huán)比+120%/+26%，市占率3%，環(huán)比+0.02pct，批發(fā)電動化率36%，1-3月累計(jì)市占率3%。
　　3月新能源乘用車出口7萬輛，同比高增。3月新能源乘用車出口7萬輛，同環(huán)比+517%/-12%，其中上汽乘用車出口23654輛，比亞迪出口13312輛，特斯拉中國出口12206輛，東風(fēng)易捷特出口5664輛，長城汽車出口4693輛，哪吒汽車出口3727輛，智馬達(dá)汽車出口2658輛，吉利汽車出口1170輛，奇瑞汽車出口564輛，創(chuàng)維汽車出口517輛，江淮汽車出口388輛，上汽通用五菱出口366輛，一汽紅旗出口240輛，東風(fēng)乘用車出口164輛，上汽大通出口140輛，東風(fēng)渝安出口112輛，長安汽車出口28輛江鈴汽車出口17輛，東風(fēng)柳州出口16輛，其他車企新能源車以國內(nèi)市場為主。
　　投資建議：3月新能源汽車銷量65.3萬輛，同環(huán)比+35%/+24%，超市場預(yù)期。23Q1銷量158.6萬輛，同增26%，Q2訂單有望逐步恢復(fù)，23年全年銷量增長31%至900萬輛?？春肣2鋰電醞釀反轉(zhuǎn)，第一條主線看好盈利確定的電池，龍頭寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪、派能科技、鵬輝能源，關(guān)注欣旺達(dá)、蔚藍(lán)鋰芯；第二條為盈利趨勢穩(wěn)健的龍頭：結(jié)構(gòu)件（科達(dá)利）、負(fù)極（璞泰來、杉杉股份，關(guān)注尚太科技、貝特瑞、中科電氣）、隔膜（恩捷股份、星源材質(zhì)）、鋁箔（關(guān)注鼎勝新材）；第三條為盈利下行但趨近見底的電解液（天賜材料、新宙邦，關(guān)注多氟多）、鐵鋰（德方納米）、前驅(qū)體（中偉股份、華友鈷業(yè)）、三元（容百科技、當(dāng)升科技、振華科技，關(guān)注廈鎢新能）、添加劑（天奈科技）、銅箔（嘉元科技、諾德股份）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動，投資增速下滑及疫情影響。