久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

全國(guó)電力供需緊平衡，煤電核準(zhǔn)招標(biāo)呈現(xiàn)高景氣：我國(guó)是世界第一大能源生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，能源生產(chǎn)和消費(fèi)分別約占世界的1/5和1/4，確保能源安全可靠供應(yīng)，是關(guān)系我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局的重大戰(zhàn)略問(wèn)題。根據(jù)國(guó)家電規(guī)總院預(yù)測(cè)，受到煤價(jià)、能耗雙控等因素影響，過(guò)去幾年我國(guó)煤電建設(shè)積極性不高，新能源可靠保障容量不足。未來(lái)三年，我國(guó)全社會(huì)用電量年均增速在5%左右，電力供應(yīng)存在較大不確定性，未來(lái)應(yīng)著力推動(dòng)支撐性電源盡快投產(chǎn)，適時(shí)新增規(guī)劃一批電源儲(chǔ)備項(xiàng)目，夯實(shí)煤電托底保供基礎(chǔ)，壓實(shí)電力供應(yīng)保障的基本盤。2022年煤電新增核準(zhǔn)容量85.75GW，同比增長(zhǎng)362%；全年煤電設(shè)備累計(jì)招標(biāo)830.3億元，同比增長(zhǎng)190%。2023年煤電核準(zhǔn)延續(xù)高景氣，一季度新增核準(zhǔn)20.94GW，超過(guò)2021年全年核準(zhǔn)容量18.55GW。
　　作為我國(guó)煤電主機(jī)設(shè)備主供，三大動(dòng)力設(shè)備企業(yè)有望高速增長(zhǎng)：煤電主機(jī)設(shè)備包括汽輪發(fā)電機(jī)、電站汽輪機(jī)、電站鍋爐，我國(guó)三大動(dòng)力設(shè)備主要由東方電氣、上海電氣、哈爾濱電氣供應(yīng)，2022年三家企業(yè)汽輪發(fā)電機(jī)/電站汽輪機(jī)/電站鍋爐合計(jì)產(chǎn)量占全國(guó)比例分別達(dá)到90%/92%/82%。我們預(yù)計(jì)“十四五”期間我國(guó)新增煤電裝機(jī)容量將達(dá)到270GW，其中2021-2025年每年新增煤電投產(chǎn)容量28/20/60/75/87GW，帶動(dòng)煤電設(shè)備需求26/32/65/79/79GW，年均復(fù)合增速達(dá)到33%，對(duì)應(yīng)三大主機(jī)設(shè)備年產(chǎn)值從2021年的178億元增長(zhǎng)到2025年的686億元，東方電氣、上海電氣、哈爾濱電氣有望受益于行業(yè)需求高增，實(shí)現(xiàn)煤電設(shè)備業(yè)務(wù)收入的快速增長(zhǎng)。
　　健全成本管理制度體系，東方電氣盈利能力優(yōu)勢(shì)顯著：三大動(dòng)力設(shè)備企業(yè)中，東方電氣經(jīng)營(yíng)及治理情況優(yōu)勢(shì)突出，2022年汽輪發(fā)電機(jī)/電站汽輪機(jī)/電站鍋爐產(chǎn)量口徑下的市占率以39%/48%/36%排名第一。分能源類型來(lái)看，公司實(shí)施“六電并舉、六業(yè)協(xié)同”的產(chǎn)業(yè)格局，其中火電、核電、水電業(yè)務(wù)收入及毛利率水平均處于行業(yè)領(lǐng)先地位，未來(lái)有望在煤電、燃機(jī)、抽蓄、光熱及氫能等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)跨越式發(fā)展。公司通過(guò)健全成本管理制度體系，持續(xù)推進(jìn)降本增效，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增速高于收入增速，2020-2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入373/478/554億元，同比+14%/28%/16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.6/22.9/28.6億元，同比+46%/23%/25%，高質(zhì)量發(fā)展有望帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升。
　　投資建議：我們推薦在煤電、抽水蓄能及燃機(jī)等方面具有顯著優(yōu)勢(shì)的動(dòng)力設(shè)備企業(yè)東方電氣（600875.SH、1072.HK）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：我國(guó)煤電、抽水蓄能、氣電項(xiàng)目核準(zhǔn)和建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期、原材料價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致成本上行。