>> 華泰證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報(第十五周)：畜禽價格下跌，非瘟苗提交應急評價-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大小： |
2095KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
馮源,熊承慧 |
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本周觀點：畜禽價格下跌，非瘟疫苗提交應急評價
1）生豬：上周生豬均價環(huán)比下跌0.89%，豬價低迷或刺激淘汰母豬上升，3月份母豬淘汰量17.9萬頭、處于2022年以來的最高點。2）肉禽養(yǎng)殖：上周白雞均價環(huán)比下跌0.48%，主要系供給趨增疊加屠企庫存緩增導致，黃雞消費受壓制、周均價環(huán)比下跌3.4%。3）種植：USDA發(fā)布4月農(nóng)產(chǎn)品供需報告，全球玉米、大豆產(chǎn)量預期下修，主要系3月阿根廷持續(xù)高溫導致。4）動保：非瘟疫苗研發(fā)持續(xù)推進，蘭研所的亞單位疫苗已于近日向農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提交獸藥應急評價申請，相關評審工作正在進行。
子行業(yè)觀點
1）種子：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化預期進一步強化，建議關注隆平高科、大北農(nóng)、荃銀高科、登海種業(yè)等。2）動保：后周期縱深演繹，非瘟疫苗生產(chǎn)銷售或明顯擴容豬苗市場，建議關注科前生物、中牧股份等。3）飼料：2023年盈利有望延續(xù)高增趨勢，龍頭優(yōu)勢有望再放大，推薦海大集團。4）生豬：能繁母豬在21年6月~22年4月累計去化8.5%、在22年5月~12月累計增加5.1%，能繁母豬存欄恢復不到位或支撐2023/24冬季豬價，建議關注出欄量成長性高、具有成本優(yōu)勢的牧原股份、溫氏股份等。5）肉禽：2022年白雞祖代更新量不足100萬套，關注產(chǎn)能傳導。6）寵物食品：短期海外去庫存壓力減弱，中長期或受益于國產(chǎn)替代，建議關注中寵股份、佩蒂股份。
重點公司及動態(tài)
海大集團：2023Q1預計實現(xiàn)歸母凈利潤3.85～4.15億元，同增92%～107%。
風險提示：豬價不及預期，生豬出欄量不及預期，原材料價格上漲，新冠疫情持續(xù)時間較長，非洲豬瘟疫情風險。
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