>> 華安證券-玉龍股份(601028)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并表，23Q1公司利潤實現(xiàn)高增長-230414
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大?。?/td>
| 511KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
許勇其 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司事件
公司發(fā)布2023一季度業(yè)績預(yù)告。2023Q1公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.29億至1.57億元，同比增長70.49%至107.50%；扣非后歸母凈利1.30億至1.59億元，同比增長67.17%至104.46%。
帕金戈金礦并表助力公司利潤增長
報告期內(nèi)，公司新增黃金貴金屬采選業(yè)務(wù)，帕金戈金礦并表貢獻利潤增量。公司于2022年完成了對NQMGold 2 Pty Ltd全部股權(quán)的收購，取得其持有的位于澳大利亞昆士蘭州的帕金戈金礦控制權(quán)，并于22年年底發(fā)布公告稱標的資產(chǎn)已過戶登記至子公司玉潤黃金名下，帕金戈金礦納入公司合并報表范圍。帕金戈項目自交割完成后，已達到滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，公司派駐的海外專業(yè)管理團隊通過對帕金戈礦區(qū)人員、設(shè)備、生產(chǎn)計劃的持續(xù)優(yōu)化，降本、增效、提質(zhì)、擴產(chǎn)均取得顯著成果，為進一步挖掘項目潛力及項目長期優(yōu)質(zhì)運營提供了重要保障。根據(jù)排產(chǎn)計劃，帕金戈23-25年分別可產(chǎn)金3.15/3.35/3.37噸，凈利潤23-25年預(yù)測分別為4161/4064/4647萬澳元，根據(jù)業(yè)績承諾，帕金戈有望在2023、2024年分別增厚公司利潤1.8億元、1.9億元。
黃金礦業(yè)與新能源礦產(chǎn)雙輪驅(qū)動，邁入發(fā)展新階段
公司堅持黃金礦業(yè)和新能源新材料礦產(chǎn)“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，通過內(nèi)部資源整合和外延式擴張并舉方式，加快獲取優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源，同時加大對新能源產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)的投資合作。目前公司在黃金、釩、石墨、鋰均有布局，期待未來多業(yè)務(wù)放量。
投資建議
我們預(yù)計公司2022-2024年分別實現(xiàn)營收111億元、123億元、124億元，同比分別-2%、+10%、+1%；分別實現(xiàn)歸母凈利潤2.2億元、5.6億元、5.7億元，同比分別-41%、+160%、+2%。對應(yīng)當前市值的PE分別為43X、17X、16X，維持公司“買入”評級。
風險提示
黃金價格不及預(yù)期風險，礦山產(chǎn)金不及預(yù)期，大宗商品貿(mào)易受匯率波動影響收益，國際經(jīng)濟政治環(huán)境變化影響貿(mào)易，礦山收購進展不及預(yù)期等。
|
|
