久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

黑色：五一補(bǔ)庫預(yù)期漸起，黑色板塊震蕩反彈
　　邏輯：昨日黑色板塊小幅反彈，主要驅(qū)動(dòng)因素為臨近五一假期，黑色產(chǎn)業(yè)鏈存補(bǔ)庫預(yù)期。前期下跌主要驅(qū)動(dòng)為成本支撐減弱，對后期需求預(yù)期偏悲觀以及美國加息預(yù)期再度轉(zhuǎn)強(qiáng)。但近期下行驅(qū)動(dòng)有所變化，主要為鋼廠爐料庫存維持低位，五一前鋼廠需要對爐料進(jìn)行補(bǔ)庫，補(bǔ)庫預(yù)期和高鐵水產(chǎn)量或?qū)t料價(jià)格形成一定支撐。同時(shí)下游終端也要對鋼材進(jìn)行補(bǔ)庫，疊加降雨范圍逐步縮小，鋼材需求短期存回升空間。美國5月加息預(yù)期已被基本消化，短期估值壓力暫緩。目前鋼材需求仍是市場交易的核心，基建端托底鋼材需求。房建需求仍然偏弱，后期關(guān)注地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)能否持續(xù)改善。宏觀方面，國內(nèi)社融和信貸數(shù)據(jù)偏強(qiáng)，關(guān)注今日公布的一季度GDP和地產(chǎn)數(shù)據(jù)。海外方面，美國經(jīng)濟(jì)韌性仍存，但通脹壓力較大。后期持續(xù)關(guān)注銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和美國經(jīng)濟(jì)韌性。
　　行業(yè)方面，上周鋼材需求環(huán)持平，維持較弱水平,螺紋廠庫小幅累積。焦煤供給增量預(yù)期強(qiáng)化，供需結(jié)構(gòu)邊際轉(zhuǎn)弱，焦煤價(jià)格仍在下行。焦炭現(xiàn)實(shí)供需矛盾較弱，后續(xù)鐵水產(chǎn)量上方空間有限，焦炭現(xiàn)貨第三輪提降100元/噸落地。本期全球發(fā)運(yùn)大幅回落，到港量亦有下降，鐵礦港口庫存繼續(xù)下降；隨著澳洲惡劣天氣影響的減弱，后續(xù)鐵礦發(fā)運(yùn)將逐漸企穩(wěn)。由于鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼廠廠內(nèi)原料庫存較低，疊加臨近五一假期，市場存在補(bǔ)庫預(yù)期，礦價(jià)有所反彈。但發(fā)改委高度關(guān)注鐵礦市場平穩(wěn)運(yùn)行，疊加海外風(fēng)險(xiǎn)較不穩(wěn)定，預(yù)計(jì)礦價(jià)依舊偏弱震蕩。鋼材利潤壓縮至低位，鋼廠復(fù)產(chǎn)空間有限，廢鋼日耗或有減量，鋼廠庫存小幅下降。警惕終端需求不及預(yù)期，拖累鋼廠減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。硅錳生產(chǎn)成本有降，硅鐵現(xiàn)實(shí)矛盾有所緩解，市場觀望后續(xù)蘭炭停爐情況，預(yù)計(jì)鐵合金短期震蕩運(yùn)行。玻璃現(xiàn)貨產(chǎn)銷火爆受市場交投氛圍以及深加工訂單環(huán)比回暖影響，短期來看持續(xù)性或難以維持，但由于庫存壓力減輕，價(jià)格中樞有所提升；輕堿下游短期需求偏弱，但重堿需求穩(wěn)中有升，基本面或持續(xù)偏緊，盤面高位震蕩。短期下游詢貨和貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，煤價(jià)支撐加強(qiáng)。中長期來看，淡季到來日耗回落，庫存高企壓制煤價(jià)。
　　整體而言，近期市場交易的核心在于鋼材需求高度，鋼材供應(yīng)壓力以及海外宏觀經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)鋼鐵行業(yè)政策變化；鐵水進(jìn)一步上升的空間有限，疊加鋼廠維持低庫存策略，爐料采購需求仍然偏弱；短期補(bǔ)庫預(yù)期支撐黑色價(jià)格。但鋼材需求維穩(wěn)，鐵水產(chǎn)量創(chuàng)新高，中期價(jià)格存一定壓力；國內(nèi)寬松政策落地，但進(jìn)一步放松空間有限。海外風(fēng)險(xiǎn)短期釋放較為充分，通脹下行速度尚可，后續(xù)持續(xù)加息壓力有限。關(guān)注美聯(lián)儲態(tài)度變化。關(guān)注近期的宏觀變化、鋼材需求表現(xiàn)，以及復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，短期或維持震蕩走勢。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：寬松政策續(xù)發(fā)、下游補(bǔ)庫加快（上行風(fēng)險(xiǎn)）；鋼廠主動(dòng)檢修、需求大幅走弱（下行風(fēng)險(xiǎn)）
　　中線展望：震蕩