>> 中信建投-電力設(shè)備新能源行業(yè)半固態(tài)電池：向理想更近一步-230418
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
大?。?/td>
| 3198KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
許琳,劉溢 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點：半固態(tài)電池，向理想更近一步
核心觀點：全固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化尚需時日，半固態(tài)電池寸積跬步，兼具固態(tài)、液態(tài)電解質(zhì)的優(yōu)勢。當(dāng)下仍面臨電導(dǎo)率（倍率性能）、界面（循環(huán)壽命）和成本問題，發(fā)展方向上來看，（半）固態(tài)電池核心仍是電解質(zhì)，對于核心問題有較好解決的均有放量潛質(zhì)，推薦關(guān)注固態(tài)電解質(zhì)及鋰鹽、高性能正負(fù)極等。
半固態(tài)電池有望實現(xiàn)高能量密度+高安全性。能量密度：目前主流三元液態(tài)電池一定安全性下已接近能量密度上限，當(dāng)前半固態(tài)電池能量密度已達(dá)到360wh/kg，后續(xù)將繼續(xù)突破。安全性：半固態(tài)電池電解液質(zhì)量分?jǐn)?shù)僅為5%-10%，固態(tài)電解質(zhì)的不易燃、零揮發(fā)，顯著提升了電池的熱穩(wěn)定性。
當(dāng)下仍面臨電導(dǎo)率（倍率性能）、界面（循環(huán)壽命）和成本問題，發(fā)展方向上來看，（半）固態(tài)電池核心仍是電解質(zhì)，現(xiàn)階段多是聚合物+氧化物等，基于主流固態(tài)電解質(zhì)性能出發(fā)，后續(xù)為了綜合性能大概率延續(xù)復(fù)合體系的路徑，同時添加新型鋰鹽等，為了提升能量密度大概率要使用高性能正負(fù)極比如超高鎳、富鋰錳基、鋰金屬負(fù)極等，同時輔以外部加壓、電解質(zhì)厚度平衡等工藝優(yōu)化才可實現(xiàn)較好的性能。但就（半）固態(tài)產(chǎn)品而言性能是前提，成本是能否放量的基礎(chǔ)，或先在成本容忍度高的領(lǐng)域應(yīng)用，在新能源汽車領(lǐng)域應(yīng)用大概率要平衡一部分性能和成本，空間上看，預(yù)計2030年固態(tài)電池滲透率6%，需求合計約300GWh，未來幾年將迎來較快放量。
產(chǎn)業(yè)進(jìn)展上看，寧德時代、衛(wèi)藍(lán)新能源、清陶能源、贛鋒鋰業(yè)等均有普遍進(jìn)展，國內(nèi)路徑主要是氧化物和聚合物，海外LGC等以硫化物路徑為主，目前主流供應(yīng)商已經(jīng)有在車型上搭載應(yīng)用的預(yù)期，預(yù)計后續(xù)是產(chǎn)業(yè)推進(jìn)的主力軍，其新產(chǎn)品的發(fā)布和推進(jìn)將引發(fā)行業(yè)變化。
投資建議：對于核心問題有較好解決的均有放量潛質(zhì)，推薦關(guān)注固態(tài)電解質(zhì)及鋰鹽、高性能正負(fù)極等。
風(fēng)險提示
固體電解質(zhì)（及與之適配的電極材料等）相關(guān)基礎(chǔ)原理科學(xué)探索進(jìn)度不及預(yù)期，可能會出現(xiàn)科學(xué)原理上無法實現(xiàn)從而破壞其應(yīng)用的底層邏輯；
固態(tài)電池綜合性能表現(xiàn)不及預(yù)期，固態(tài)電池在實際應(yīng)用中或受應(yīng)用場景和環(huán)境的影響無法發(fā)揮其較高期望性能；
固態(tài)電池規(guī)?；M(jìn)展不及預(yù)期，在實驗室向生產(chǎn)轉(zhuǎn)化過程中需要較強(qiáng)的工程能力和產(chǎn)業(yè)配套，這一進(jìn)程存在轉(zhuǎn)化風(fēng)險；
固態(tài)電池行業(yè)信息不對稱程度超預(yù)期，產(chǎn)業(yè)屬高新技術(shù)方向，且在技術(shù)快速迭代過程中，相關(guān)公司關(guān)注度較高，但其實際經(jīng)營可能存在信息不對稱，做重點提示。
|
|
