>> 國盛證券-威勝信息(688100)持續(xù)高質(zhì)量經(jīng)營發(fā)展，國內(nèi)海外開啟雙輪驅(qū)動-230418
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
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| 286KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
宋嘉吉，黃瀚，趙丕業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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事件：公司發(fā)布2022年度報告，實現(xiàn)營收20.04億元，同比增長9.75%，歸母凈利潤4.00億元，同比增長17.20%，扣非凈利潤3.87億元，同比增長23.81%，公司收入利潤實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長，高質(zhì)量經(jīng)營成果凸顯。
各業(yè)務(wù)線全面發(fā)展，經(jīng)營質(zhì)量進一步提升。公司2022年各業(yè)務(wù)線實現(xiàn)了全面增長，其中網(wǎng)絡(luò)層實現(xiàn)營收12.45億元，同比增長10.1%；感知層實現(xiàn)營收6.28億元，同比增長8.5%；應用層實現(xiàn)營收1.21億元，同比增長10.4%。公司截止2022年底在手合同25.16億元，同比增長42.2%，2022年新簽合同31.76億元，同比增長28.4%，充沛的在手訂單為公司后續(xù)業(yè)績成長打下堅實基礎(chǔ)。
費用管控優(yōu)秀，利潤水平提升增厚利潤。公司2022年綜合毛利率37.12%，同比增長2.19pct，銷售費率4.68%，同比下降0.07pct，管理費率1.76%，同比下降0.09pct，財務(wù)費率-1.99%，同比下降0.50pct，研發(fā)費率9.91%，同比增長0.22pct。公司2022年除研發(fā)費用以外的其他費用均有不同程度的下降，體現(xiàn)公司在經(jīng)營管理上的持續(xù)強化，研發(fā)費用的增長，將進一步強化公司在電網(wǎng)領(lǐng)域的競爭力。
國內(nèi)保持領(lǐng)先，海外業(yè)務(wù)持續(xù)高速。公司2022年在國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、蒙西電網(wǎng)三大主流電網(wǎng)公司用電信息集采招標中均有出色中標表現(xiàn)，中標金額排名第一，國內(nèi)市場進一步鞏固。在海外市場，公司競爭力持續(xù)提升，公司與沙特絲路公司簽署了中沙產(chǎn)能合作備忘錄，深度參與布局沙特智慧能源及智慧城市發(fā)展，公司電力AMI業(yè)務(wù)逐漸進入高速發(fā)展階段，智慧水務(wù)和智慧燃氣業(yè)務(wù)均實現(xiàn)持續(xù)高速發(fā)展。公司在海外重點市場業(yè)務(wù)拓展順利，實現(xiàn)了持續(xù)高速發(fā)展，進一步打開公司成長天花板。
投資建議：“雙碳”背景下，新型電力系統(tǒng)建設(shè)將持續(xù)提速，電網(wǎng)將加快數(shù)字化升級步伐，公司在電網(wǎng)配電、通信以及核心芯片優(yōu)勢較明顯，在智慧電力、智慧水務(wù)、智慧消防等領(lǐng)域擁有出色布局，智能化大趨勢下公司有望實現(xiàn)持續(xù)業(yè)績增長。我們預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為4.92/6.16/7.77億元，對應PE分別為28.4/22.7/18.0倍，維持“買入”評級。
風險提示：市場競爭加劇，宏觀環(huán)境波動，海外業(yè)務(wù)發(fā)展不及預期。
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